IPEの果樹園2024
今週のReview
10/7-12
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資源、マグロ、穀物、畜産農家 ・・・US大統領選挙 ・・・国際協力、国連改革 ・・・トランプ、関税引き上げ ・・・レバノン、ヒズボラ、中東戦争 ・・・中東秩序、イスラエル、イラン ・・・中国政治経済、三本の矢 ・・・US連銀、金融政策
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［これは英文コラムの紹介です．私の関心に従って，www.DeepL.com/Translator（無料版）、Google翻訳を基に修正し、要点を紹介しています．正しい内容は必ず自分で確かめてください．著者と掲載機関の著作権に従います．］
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● 資源、マグロ、穀物、畜産農家
The Guardian, Fri 27 Sep 2024
A wondrous fish has made a miraculous return to UK seas. Why are ministers so keen to see them killed?
George Monbiot
過去 3 週間、私はここデボン州南部で、地球上で最も素晴らしい自然の光景の 1 つを見てきました。潮の満ち引きの特定の場所では、海岸から数メートル以内の海に怪物が湧き出ます。怪物は時速 45 マイルで泳ぎ、体長は 2.5 メートル (8 フィート 2 インチ)、体重は 600 キログラムにまで成長します。怪物は小魚 (この場合はサンマやガーフィッシュ) を水面に追い込み、その後、非常に速いスピードで群れの中に飛び込むため、時には 2 メートルから 3 メートルの高さまで飛び上がります。クロマグロです。クロマグロは今、私たちの南海岸にいます。
私がソーシャル メディアでこのことを話すと、信じようとしない人がいます。イルカを見ているに違いない、と彼らは言います。はい、私もよくイルカを見ますし、違いを見分けるのは難しくありません。彼らが信じないのは、私たちの沿岸海域がかつて地球上で最も豊かな海域の 1 つであったことを私たちが忘れているからです。ここではクロマグロやカジキマグロがよく見られました。マッコウクジラ、ナガスクジラ、ザトウクジラ、オオヨシキリクジラなど数種のクジラや、さまざまな大型サメも見られました。納屋のドアほどの大きさのオヒョウが沿岸の浅瀬で獲物を捕らえていました。タラは全長2メートル近く、ハドックは1メートル近く、イシビラメはテーブルトップほどの大きさ、カキはディナープレートほどの大きさ、ニシンやサバの群れは何マイルもの長さがありました。
私たちの貧弱な残り物とはまったく異なる規模で構築された海洋生態系の歴史的および考古学的証拠は豊富にあり、その多くはカラム・ロバーツ教授の著書「海の不自然な歴史」に美しく記録されています。私たちの海洋生物の歴史的な大きさと豊富さが信じられないほどに見えるのは、漁業によって壊滅的に搾取されてきたからに過ぎません。
この自然の驚異が私たちの海に戻ってきたのを見て、「殺して肉を売ろう」と考えるのはどんな人たちでしょうか。
一般的に、反対意見もあるが、水産科学は学問というよりは会計学の一分野である。政府と業界のために活動し、多くの失敗を犯している。魚の個体数が維持できるよりも高い漁獲率を頻繁に設定し、しばしば不当な精度で設定している。
なぜ業界が依存している野生生物（失礼、「シーフード」のことです）を破壊するのか疑問に思うかもしれない。しかし、これは資本の本質を誤解している。重要なのは魚の繁殖率ではなく、お金の繁殖率である。資源をできるだけ早く利用し、資源が枯渇するまでできるだけ多くを抽出し、利益を他の場所に投資する。
これらの海の怪物が獲物を狩るのを見て、人生が豊かになったと感じない人がいるとは思えません。これが私たちの本当の富です。交換できない、誰も独占できない富。これこそ私たちが高めるべき富です。誰もクロマグロを食べる必要はありません。
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● US大統領選挙
NYT Sept. 30, 2024
The Only Patriotic Choice for President
By The Editorial Board
ドナルド・トランプほど米国大統領にふさわしくない候補者を想像するのは難しい。彼は、国家の利益を私利私欲よりも優先するよう求める職務に道徳的に不適格であることを証明した。彼は、知恵、誠実さ、共感、勇気、自制心、謙虚さ、規律といった、彼に最も欠けている資質が求められる役割に、気質的に不適格であることを証明した。
ドナルド・トランプは大統領にふさわしくないというこの明白で意気消沈させる真実は、我が国の健全性と民主主義の安定を気にかけている有権者なら誰でも、彼の再選を拒否するのに十分であるはずだ。
有権者が彼女に対してどんな政治的意見の相違があっても、カマラ・ハリスが大統領にふさわしい唯一の愛国的な選択肢である。
ほとんどの大統領選挙は、本質的には、対立する政策や原則から生じる2つの異なるアメリカのビジョンに関するものである。今回の選挙は、より根本的な問題に関するものである。それは、価値観を貶め、規範に逆らい、我が国を強くしてきた制度を解体することを疑いなく明らかにした人物を、国の最高職に迎え入れるかどうかに関するものである。
過去10週間、ハリス氏は憎しみや分裂を超えて、すべての国民が共有する未来を提案してきた。彼女は、アメリカの家族を助けるための一連の思慮深い計画を説明し始めた。
多くのアメリカ人は、不安定で容赦のない世界における自分と子供たちの将来について深い懸念を抱いている。彼らにとって、ハリス氏の方が明らかに良い選択である。彼女は、自分の職権を使って、アメリカ人が必要なものをより手に入れやすくし、住宅を所有しやすくし、中小企業を支援し、労働者を助けることを約束している。トランプ氏の経済上の優先事項は、主に富裕層に恩恵をもたらすさらなる減税と、貧困層と中流階級にとって価格をさらに手に負えないものにするさらなる関税である。
トランプ氏を大統領職に復帰させることの明らかな危険性について、ハリス氏は間違っていない。彼は今回、アメリカの政治システムに組み込まれた権力の抑制に縛られない、これまでとは違うタイプの大統領になると約束した。
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● 国際協力、国連改革
FT September 28, 2024
Our leaders must reject revenge politics
Gillian Tett
この秋、1944年を称える声が数多く聞かれるだろう。それは、ジョン・メイナード・ケインズとハリー・デクスター・ホワイト（それぞれ英国と米国の使節）がブレトンウッズ金融システムを共同で創設した年である。80年後、世界がナショナリズム、保護主義、戦争の高まりに直面する中、その協力精神を再び呼び起こす必要が切実に存在している。
しかし、私には、今さらに注目に値する別の年がある。1919年だ。
それは、ケインズが（悪名高い）エッセイ『平和の経済的帰結』を執筆し、第一次世界大戦の勝利国の政策に対する恐怖を表明した年である。
そのメッセージは今、ぞっとするほどに現代に即している。ケインズの言葉を、今国連総会に集まっているすべてのリーダーの机にテープで貼り、あらゆる年齢層の聴衆に見られるようにミーム化したいほどだ。
問題は、自己満足の危険性だ。
グローバル化はエリートにとって素晴らしいものに見えた。戦前の他の2つの重要な特徴、すなわち自由市場資本主義と爆発的な技術革新も同様だった。この状況はあまりにも「正常で、確実で、永続的」に見えたため、同じエリートたちは国内および地政学的なストレスの兆候、あるいはこの3つの要因が貧しい国や人々に及ぼしている苦痛にほとんど注意を払わなかった。
したがって、「軍国主義と帝国主義、人種的および文化的対立、独占、制限、排除の計画と政治」は「日刊紙の娯楽にすぎない」、つまり夕食の討論の材料にすぎないとみなされた。
105年後、1919年とは大きな違いがある。今日の変革的技術はラジオではなく人工知能であり、ヨーロッパの指導者たちはもはや帝国主義を標準とは考えていない（ロシアの指導者を除く）。さらに重要なのは、我々は本格的な世界大戦から抜け出していないということだ。いや、まだ。
結局のところ、21世紀のエリートたちは、再びグローバリゼーション、資本主義、イノベーションの波に乗っている。そして彼らは、この3つの要素が非常に優れているため、広がり続けるだろうとも想定している。
先人たちと同様、彼らは政治的、地政学的緊張の高まりや、この3つの要因で敗者となった人々の憤りがここ数十年でポピュリズムを煽ってきたことに気づくのが遅かった。
1919年は、想像もできないことを想像する必要がある理由を示している。パリ「平和」会議の終わりに、ケインズは母親に宛てた手紙の中で、復讐政治と周囲の自己満足の「悪」に対する深い「憂鬱」を表明した。そして、彼が予測したように、保護主義と政治的過激主義が爆発し、第二次世界大戦へとつながった。
私たちはこの暗いパターンを繰り返さなければならないわけではない。しかし、それを避けるために、私たちのビジネスリーダーと政治リーダーは、中国、中東、その他の場所での復讐政治を拒否し、グローバル化、資本主義、技術革新をさらに声高に支持する必要がある。何よりも、彼らは、この3つの要素が、金持ちのエリートだけでなく、すべての人に利益をもたらすことを示す必要がある。
ケインズの亡霊が私たち全員の上に漂っているのには理由がある。
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● トランプ、関税引き上げ
FT September 28, 2024
Trump’s miracle cure for America
輸入関税は、前米国大統領のあらゆる問題に対する答えである。「関税はこれまでに発明された中で最も偉大なものだ」と、彼は先週ミシガン州の有権者に語った。彼は関税によって中国を抑え、製造業の雇用ブームを刺激し、減税を賄い、食品価格を下げ、ドル安を阻止できると信じている。今月初め、共和党の大統領候補は、高騰する保育費は関税で解決できるとさえ示唆した。
トランプ氏は、この関税が米国の生産者を支え、雇用を創出し、コストを削減するとともに、他の減税に充てる収入をもたらすと考えている。これは希望的観測だ。関税という防御壁は、海外との競争で生活が脅かされるのを恐れるブルーカラーの有権者には確かに魅力的だ。しかし現実には、トランプ氏のアジェンダは、彼が売り込んでいる有権者自身に害を及ぼす可能性が高い。
トランプ氏は、米国の周りに関税の壁を建設することを選挙運動の中心に据えている。多くの有権者がそれを信じている。問題は、彼の万能薬政策の考えが、米国民、米国経済、そして世界にとってむしろ毒薬になるということだ。
NYT Oct. 3, 2024
Trump Lost the Trade War to China. America Needs a New Strategy.
By Bob Davis
ドナルド・トランプ前大統領が2018年に中国との貿易戦争を開始し、中国からの輸入品の約4分の3に25％もの関税を課したとき、トランプ氏は3つの目標を掲げていた。経済的成功の尺度である貿易赤字を削減すること、米国に雇用を取り戻すこと、そして中国に米国の知的財産を盗むのをやめるよう圧力をかけること。
これらすべての点で、貿易戦争は失敗に終わった。
トランプ氏が言える精一杯のことは、中国は米国よりも貿易に依存しているため、米国よりも被害が大きいということだ。関税の対象となっている中国製半導体、家具、その他の製品の米国への輸入は減少し、関税対象製品を生産する中国の工業地帯は減速の兆候を見せた。
貿易戦争の唯一の本当の勝者は、中国企業が米国の関税を回避するために生産を移転した国、特にベトナムだ。
次期政権がこの連敗を止めたいなら、関税のあり方を考え直す必要がある。そして、米国経済に最大の利益をもたらすためには、両党が支持する中国からの投資を阻止するという一心不乱の枠組みから脱却し、日本の自動車メーカーが1980年代に米国に工場を建設したのと同じように、中国の技術リーダーが米国で事業を展開するよう奨励すべきだ。
EVやバッテリーなど、中国企業が技術リーダーである業界では、米国は中国を禁止するのではなく、模倣すべきだ。中国は、米国や欧州の大手企業から投資を誘致し、その技術や生産技術を学び、それを中国製製品に取り入れることで経済的に発展した。
米国も同じことができる。ケースバイケースで、中国企業が米国のハイテク分野に投資するよう奨励すべきだ。ただし、中国企業が高度な技術を持ち込み、その技術を使用するために米国のエンジニアや科学者を雇用し、ハイテク製品を生産するために米国の労働者を訓練するという条件付きだ。
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● レバノン、ヒズボラ、中東戦争
FT September 28, 2024
After Nasrallah’s death, the Middle East braces itself
Tom Fletcher
ナスララは悪意に満ちた天才だった。彼は、洗練された広報スキルとソフトパワー（学校、病院、社会福祉、インフラ）に支えられた強力な戦闘マシーンを作り上げ、南レバノンに対する彼の支配は恐怖だけに基づいていたわけではないことを意味した。彼はまた、暗殺、街頭での力、巧みな分割統治能力を通じて、彼の同意なしにはレバノン政府が存続できないようにすることができた。そして、ほとんどの政府は彼の同意があっても機能しなかった。
テヘランの一部の人々は考えている。イスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相が10年間自国を孤立させ、波乱に満ちたキャリアを通じて戦ってきた結果、つまりパレスチナ国家の樹立を不可避にした。敵が過ちを犯している、その最中に邪魔をすべきではない、と。
イスラエルの決定は、国際的な圧力ではなく、引き続き国内政治によって左右されるだろう。ネタニヤフ首相は、ガザ戦争の遂行に対する国内外の批判から話を逸らそうとしている。イスラエルはヒズボラを肉体的にも精神的にも非常に痛烈に攻撃した。
しかし、より冷静な声は、より多くの民間人の犠牲者がイスラエルの評判に与える甚大な損害を認識している。地上侵攻により、ヒズボラはレバノンの批判者に対する行動やシリアの独裁者バッシャール・アル・アサドの支援によって失われた人気と信頼を取り戻すことができるだろう。
レバノン人にとっては複雑な感情だろう。コミュニティの一部は、何年もの間国を残忍に支配してきた男の排除を喜ぶだろう。しかし、民間人の命が失われたことへの恐怖、ヒズボラが今やイスラエルに向けて残りの武器を解き放ち、さらなる血なまぐさい報復の連鎖をもたらす以外に選択肢がない、という不安がある。
しかし、この地域を危機から引き戻そうと懸命に働いている人々は、何が必要かを知っている。まず、国連決議の実施と、エスカレーションを阻止するための一貫した圧力。次に、レバノン軍を国連とともにイスラエル/レバノン国境に派遣し、イランやヒズボラではなくレバノン国家の権限を南レバノンに取り戻すことだ。
イスラエル人人質を解放し、援助を得られるガザ停戦合意は依然として重要だ。これはハマス、ヒズボラ、イスラエル強硬派が葬り去ろうとしている二国家解決の条件を作り出す可能性がある。安全、正義、機会は共存を通じてのみ達成できるものであり、ナスララが一役買った恐怖と破壊のゼロサムサイクルではない。
国際社会は今、明確に、一貫して、民間人を死や避難から守ることを戦略の中心に据えなければならない。犠牲者の数は驚異的だ。
NYT Sept. 30, 2024
The Rising Risk of a New Forever War
By Fawaz A. Gerges
イスラエル国民が金曜日にヒズボラの長年の指導者であるハッサン・ナスララ氏を殺害した空爆に即座に歓喜したのは時期尚早だ。イランの支援を受ける過激派グループ、ヒズボラとの紛争におけるイスラエルの劇的なエスカレーションは、イスラエルと米国の両方を犠牲の大きい永遠の戦争に巻き込むという深刻なリスクをはらんでいる。その結果はイスラエルにも中東にも安定も平和ももたらさないだろう。
イスラエルに対する脅威としてのヒズボラの排除は、軍事的手段だけでは達成できない。そして、この道は、ベンヤミン・ネタニヤフ首相が現在の緊張激化の目標としている、国北部で家を追われたイスラエル国民約6万人の安全な帰還を保証するどころか、レバノン内外にいるヒズボラ支持者数万人の決意を強固にするだけかもしれない。
イスラエルが繰り返し過小評価してきたのは、ヒズボラの「アサビヤ」、つまり社会的連帯、政治的意志、そして回復力だ。ヒズボラはレバノンの社会的、政治的構造に深く根ざした組織だ。レバノン全土のコミュニティに食料やサービスを提供する大規模な福祉制度を構築している。国会には13人の議員が選出されており、同国の治安部隊にも強力な同盟者がいる。シーア派が支配的なヒズボラのイデオロギーは、犠牲、犠牲、殉教の精神に染み付いており、損失や士気低下から守っている。
米国がアフガニスタンとイラクの両方で学んだように、反乱軍や抵抗運動を鎮圧することはほぼ不可能だ。
封鎖されたガザとは異なり、レバノンはシリアとの国境が開かれているため、イランはヒズボラの兵器庫をより容易に補充し、長期戦を遂行できる可能性がある。（これが、イランが内戦中にバッシャール・アル・アサド政権を救った理由の1つと思われる。）
ヒズボラに対する「完全な勝利」には、イスラエルがレバノンへの地上侵攻を開始し（イスラエル軍が現在その準備をしている兆候がある）、少なくとも南レバノンの一部を長期にわたって占領する必要がある。これはイスラエル軍兵士の深刻な損失につながるだけでなく、レバノンの民間人にも壊滅的な結果をもたらすだろう。
ネタニヤフ首相と内閣がヒズボラに対して求めている「完全勝利」は、イスラエル人が望み必要としている絶対的な安全をもたらすことはないだろう。イスラエルが軍事作戦をやめると決めたとき、残るのはパレスチナとレバノンの同胞が残虐な処罰を受けずに虐殺されるのを見てきた何百万人ものトラウマを抱えたアラブ人だ。こうした感情は簡単には鎮まらないだろう。
解決されなければ、現在の紛争を引き起こした根本的な状況、つまりイスラエル政府によるパレスチナ人の抑圧とパレスチナ独立国家の否定は、さらなる紛争の条件を助長するだけだ。
この地域を何年にもわたる戦争に引きずり込み、米国を直接的に流血に巻き込む可能性のある、より大きな惨事や状況を回避する唯一の方法は、イスラエルがレバノンでの軍事的緊張を直ちに緩和し、ガザで恒久的な停戦を獲得することだ。
イスラエルは、自国の長期的な安全がガザ、ヨルダン川西岸、東エルサレムに住む数百万人のパレスチナ人との和解にかかっていることを認識するまで、永続的な平和を実感することはないだろう。イスラエルの指導者たちは、最終的にイスラエルがこの地域に完全に統合されるよう政治的妥協点を見出さなければならない。アラブの独裁者とのトップダウンの正常化だけでは不十分だ。
何十年にもわたる流血の連鎖とイランの影響力が拡大する状況を阻止する鍵は、イスラエルによるパレスチナ領土の占領を終わらせ、パレスチナ人の自決権を認めることだ。
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● 中東秩序、イスラエル、イラン
NYT Sept. 29, 2024
What This Israel-Hezbollah-Hamas-Iran Conflict is Really About
By Thomas L. Friedman
イスラエルによるヒズボラへの壊滅的な打撃が、なぜ、そしてどのようにして、イラン、ロシア、北朝鮮、さらには中国にとって世界を揺るがす脅威となっているのかを理解するには、今日の国際関係の枠組みとして冷戦に取って代わったより広範な闘争の文脈でそれを捉える必要がある。
10月7日のハマスによるイスラエル侵攻後、私は、我々はもはや冷戦ではなく、冷戦後の時代でもないと主張した。私たちはポスト・ポスト冷戦の時代にありました。それは、アドホックな「包摂連合」、つまり、気候変動などの地球規模の課題に対処するために世界をより大きな経済統合、開放、協力へと導く米国主導の同盟によって、自国の未来が最善にもたらされると考えているまともな国々（すべてが民主主義国というわけではありません）と、ロシア、イラン、北朝鮮が率いる「抵抗連合」、つまり、米国主導の包摂世界への反対を理由に、自国の社会を軍事化し、権力を掌握し続けることを正当化する残忍で権威主義的な政権との間の闘争でした。
中国は、その経済が包摂連合へのアクセスに依存している一方で、政府指導部が抵抗連合の権威主義的な本能と利益を多く共有しているため、2つの陣営にまたがっています。
ウクライナ、ガザ、レバノンでの戦争は、この世界的闘争の文脈で見なければなりません。ウクライナは、ロシアの支配から逃れ、欧州連合に加盟することで、ヨーロッパの包摂世界に参加しようとしていた。一方、イスラエルとサウジアラビアは、関係を正常化することで中東の包摂世界を拡大しようとしていた。
ロシアはウクライナが西側（欧州連合とNATO）に加盟するのを阻止しようとし、イラン、ハマス、ヒズボラはイスラエルが東側（サウジアラビアとのつながり）に加盟するのを阻止しようとした。なぜなら、ウクライナが欧州連合に加盟すれば、「完全で自由な」ヨーロッパという包摂的ビジョンがほぼ完成し、ロシアのウラジミール・プーチンの盗賊政治がほぼ完全に孤立することになるからだ。
そして、イスラエルがサウジアラビアとの関係を正常化できれば、その地域での包摂的連合（イスラエルと他のアラブ諸国とのつながりを作ったアブラハム合意によってすでに拡大している連合）が大幅に拡大するだけでなく、イランとその無謀な代理組織であるレバノンのヒズボラ、イエメンのフーシ派、イラクの親イラン派シーア派民兵をほぼ完全に孤立させるだろう。これらの組織はいずれも自国を破綻国家へと追い込んでいた。
私は週末、イスラエルの国家安全保障研究所でアラブのソーシャルメディアを追跡しているオリット・ペルロフと話していた。彼女は、レバノン全土とアラブ世界からヒズボラの崩壊を祝い、レバノン政府に一方的な停戦を宣言するよう促す投稿がソーシャルメディアに殺到したと説明した。そうすれば、レバノン軍はヒズボラから南レバノンを奪い、国境に静けさをもたらすことができる。レバノン人はベイルートがガザのように破壊されることを望んでおらず、内戦の再発を本当に恐れているとペルロフは私に説明した。ナスララはすでにレバノン人を彼らが決して望んでいないイスラエルとの戦争に引きずり込んでいたが、イランが命じたのだ。
バイデン・ハリス政権は、極東の日本、韓国、フィリピン、オーストラリアからインド、サウジアラビア、エジプト、ヨルダン、そして欧州連合、NATOに至るまで、臨時の包摂連合に戦略的な重みを与える同盟ネットワークを構築してきた。プロジェクト全体の要は、バイデンチームが提案したイスラエルとサウジアラビアの関係正常化であり、イスラエルがヨルダン川西岸のパレスチナ自治政府との二国家解決に関する交渉を開始することに同意すれば、サウジアラビアはそれを実行する用意がある。
金曜日の国連総会でのイスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相の演説に細心の注意を払ってください。
ビビが世界に伝えたいのは、ヨーロッパから中東、アジア太平洋まで広がる包摂の世界にとって、イランとその代理勢力が主な障害となっているということだ。
私は違う意見だ。この同盟全体の要は、イスラエルと穏健派パレスチナ人との和解に基づくサウジとイスラエルの正常化だ。
イスラエルが今、オスロ和平条約をすでに受け入れている改革されたパレスチナ自治政府と、2つの国家と2つの民族に関する対話を開始すれば、それは外交上のノックアウトとなるだろう。イスラエルがヒズボラとハマスに与えたばかりの軍事的ノックアウトを伴い、それを強固にするだろう。
ネタニヤフ首相は、イスラエルの「神の党」と決別しなければならない。これは、ビビ首相の国連地図にあるように、ヨルダン川から地中海まで、国境線を挟まずにイスラエルが永久に領土を支配したいと願う極右のユダヤ人入植者至上主義者と救世主主義者の連合だ。これらの政党がビビ首相の権力の座に留まっているため、ビビ首相はこれらの政党をイスラエルの中道政党に置き換える必要がある。
これが今日の大きな課題だ。
FP October 2, 2024
Israel’s ‘Mission Accomplished’ Moment in the Middle East
By Stephen M. Walt, a columnist at Foreign Policy and the Robert and Renée Belfer professor of international relations at Harvard University.
2003 年 5 月 1 日、ジョージ W. ブッシュ米大統領は、クールなフライト スーツを着て、S-3 バイキング機に乗り込み、航空母艦エイブラハム リンカーンに着陸した。「任務完了Mission Accomplished」と書かれた横断幕の下に立ち、ブッシュ大統領はイラクでの主要戦闘作戦が終了したと発表した。「米国と同盟国は勝利した」と誇らしげに宣言し、ブッシュ大統領の支持率は急上昇し、戦争を画策したネオコンは自らの大胆さと賢明さを称賛した。しかし、イラクの状況はすぐに悪化し、ブッシュ大統領の侵攻決定は今や、戦略的に大きな失策だったと広く見なされている。
イスラエルのベンヤミン ネタニヤフ首相とその支持者たちが、イスラエルによるレバノンへの最新の攻撃を祝福するのを見て、私はその事件を思い出した。
イランの核兵器を構築すると決断する可能性が高まっている。そのような決定は全面的な地域戦争の可能性を高めるが、イスラエルは彼らに究極の抑止力を求めるさらなる動機を与え続けている。そうなれば、イスラエルの最近の成功は著しく近視眼的なものに見えるだろう。
ネタニヤフ首相とその支持者たちは、バイデン政権から受け取った白紙小切手、議会演説でネタニヤフ首相が受けたスタンディングオベーション、米軍から受けた積極的な支援、大学キャンパスなどでのイスラエルロビーによる批判抑圧の成功などに慰めを感じているかもしれない。これらも短期的な戦術的成功である。
イスラエルの行動がより広範な地域戦争につながり、米国がそれに巻き込まれると、米国人は「特別な関係」の価値を真剣に疑うかもしれない。
最後に、イスラエル自体への影響がある。10月7日の余波で、イスラエル人はネタニヤフ（彼の決定によりイスラエルはハマスの残忍な攻撃に対して脆弱になっていた）を捨て、国を正常な状態に戻す機会を得た。しかし、それは実現せず、ネタニヤフ首相の最近の戦術的成功は、イスラエルの将来について熱烈な宗教的かつ救世主的なビジョンに基づいた政策を掲げる右翼過激派とともに、彼の政治的立場を強化している。近年経済を牽引してきたハイテク部門の中心である穏健派および世俗派のイスラエル人は、ベザレル・スモトリッチ財務大臣のような人物が作り出そうとするイスラエルでの生活を避けて、国を離れ続けるだろう。要するに、ネタニヤフ首相の短期的な業績は、国の長期的な将来を危うくする傾向を強めているのだ。
一見すると驚くべき軍事的または政治的勝利に思えるものが、時が経つにつれて芽生えるより深刻な問題の種を内包していることもある。成功するリーダーにとっての課題は、一時的な優位性を利用して長期的な利益を確保することだ。しかし、そのためには、いつ止めるべきか、いつ戦闘から紛争解決へと切り替えるべきかを知る必要がある。
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● 中国政治経済、三本の矢
PS Oct 3, 2024
Governance Reform Is Key to Reviving China’s Economy
Angela Huyue Zhang
迫り来るデフレの脅威に対する中国の対応は遅れている。警告の兆候は1年以上前から明らかだったが、政府はいくつかの（正当な）理由から、成長を急激に開始するための大胆な措置を取ることに消極的だった。最も注目すべきは、当局が不動産やインフラ投資への経済の伝統的な依存から脱却し、ハイテク革新のようなより持続可能な成長源へと移行する必要性に痛感していることである。
中国が2008年の大規模な景気刺激策の影響、特に地方政府や国有企業における過剰な債務の蓄積に未だ取り組んでいることも、状況を悪化させている。この傾向は数年前、中国をシステム金融リスクの危機的水準にまで押し上げた。さらに、中国の最高指導部は、消費主導の成長が福祉国家への道を開く可能性があると懸念している。彼らはこれを無駄であり、自立した産業および技術大国としての中国という長期ビジョンとは一致していないと見なしている。
そのため、中国政府は大胆な景気刺激策を求める声に耳を傾けるのではなく、経済衰退を食い止めるために控えめな措置しか講じなかった。予想通り、これらの措置はデフレの脅威への対処にはほとんど役立たなかった。一方、政策立案者は財政規律の維持と生産への投資継続に注力したが、これは太陽光パネルや電気自動車などの分野で過剰生産能力を悪化させ、世界との貿易摩擦を煽っている。
現在、中国は日本型の「失われた10年」のデフレと停滞に直面している。そして、デフレが長引けば長引くほど、反転のコストが大きくなると経済学者は警告する。幸い、中国の指導者たちはようやく耳を傾けているようだ。劇的な方向転換で、政府は金融および財政の手段を全面的に動員し、低迷する経済を救済した。
しかし、リスクがないわけではない。株式市場は景気刺激策に力強い反発で反応し、株価は2008年以来最高の週を記録した。投資家は政府が経済を下支えするためにさらなる財政措置を講じると予想しており、投機が横行している。
現在懸念されているのは、この突然の経済への資本注入が株式市場のバブルを生み出し、次の金融危機の種をまき散らす可能性があるということだ。
より根本的には、中国はトップダウンの命令に基づく性急で劇的な政策転換の習慣を断ち切り、過去に非常にうまく機能したアプローチ、つまり分散型の政策実験に基づく段階的かつ漸進的な改革に戻らなければならない。
このような実験は、経済が毎年2桁のGDP成長を達成した、中国の市場改革プロセスの最初の30年間の特徴だった。地方自治体に地方の知識を活用し、新しいアイデアを試す権限を与えることで、中央政府は政策革新が繁栄するようにした。しかし近年、中央政府は包括的なトップダウンの意思決定への依存度を高め、経済に悪影響を及ぼしている。
中国は台頭の原動力となったような分散型統治を採用しなければならない。問題は、北京が経済に対する長期的な統制力を確保するための支配権を譲る用意があるかどうかだ。
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● US連銀、金融政策
FT September 30, 2024
The Federal Reserve’s insurance policy
Mohamed El-Erian
連邦準備制度理事会が0.5パーセントポイントの利下げで利下げサイクルを開始するのは比較的珍しいことだ。パウエル議長によると、経済は「好調」であり、連邦準備制度理事会は「労働市場の強さを維持できるという自信が高まっている」し、財政政策は一貫して緩和的である中で、このようなことが起こるのはさらに珍しい。
連邦準備制度理事会が積極的なサイクルを開始した理由として、多くの経済的理由が挙げられているのは驚くに当たらない。インフレとの戦いで「任務完了」から不愉快なほど高い景気後退リスクまで、理由はさまざまだ。その他の理由としては、中国と欧州の経済問題からの波及効果や、インフレを考慮した上での異常に高い実質金利などが挙げられる。
大統領選挙を控えた政治、中東やロシアとウクライナの緊張が世界需要を低下させるという懸念、さらにはFRBが二重の使命のうち「最大雇用」の部分だけに焦点を当てた単一使命の中央銀行として運営すべきだと考える市場から脅迫されているという経済以外の理由も示唆されている。
最近の利下げ規模を考えると、こうした憶測は当然のことだ。特に、複数の株式市場の最高値と高まる経済、政治、地政学的な不確実性の対比、民間および公共部門の債務高への懸念にもかかわらず大規模な新規債券発行への旺盛な意欲、そしていずれも上昇傾向にある国債、高利回り債券、金の歴史的に異例の相関関係など、現在市場に蔓延している不協和音を考えると、こうした憶測は当然だ。
もし今日、意見を述べざるを得ないとしたら、私は利下げを、今回は長期間にわたる過度の引き締めという新たな政策ミスに対するFRBの保険政策と、この政策のコストは非常に低いというFRBと市場の双方の確信の組み合わせと位置付けるだろう。
より長期的な文脈で見ると、これは流動性優位のパラダイム、あるいは経済の金融化と呼ばれるもののさらなる進化である。
それは、民間のバランスシートの無秩序な負債削減の可能性を減らすために、流動性支援を伴う政策立案者による大規模な市場介入へと続いた。これにより、「FRBプット」、つまり不安定なボラティリティの時期に中央銀行が市場を支援するという見通しに対する広範な信念が強化された。そして、驚くべき財政赤字の中、FRBのバランスシートが金融危機前の1兆ドルから9兆ドルに膨れ上がった新型コロナウイルス感染症のパンデミックの間、この信念はさらに増幅された。昨年5月まで、失業率が4％を下回る記録的な27か月連続を記録していたにもかかわらず、この状況は続いた。
こうした結果、流動性は市場価格を従来の経済、金融、地政学、政治要因から切り離した。
多くの人がFRBの金利政策を「保険政策」と形容したのも不思議ではない。その有益な影響には、高いモラルハザードと逆選択のリスクを伴う寛大な保険という通常のトレードオフが伴う。具体的には、市場はこれをインフレ再燃と無秩序な金融不安定化のリスクが低いことのシグナルと解釈した。
適正な価格設定の保険政策は、被保険者、保険会社、システムにとって三方良しの形で経済福祉を高めることができる。それが今や経済福祉が部分的に依存している希望であり、決して確実なものではない。
FT October 1, 2024
An unpredictable America looks more and more like an emerging market
Rana Foroohar
政策立案者やビジネスリーダーらは、11月に何が起こるかを息を切らして待ち、計画を保留しているように見えることもあるが、米国が安定の拠り所ではなく、リスクヘッジすべき世界と和解していると言った方が真実に近いかもしれない。
過去数年間、米国はまるで、危険と期待に満ち、何よりも予測不可能な巨大な新興市場になったかのようだ。海外の政治指導者は、政策が4年ごとに劇的に変わる可能性があることを知っている。 CEOたちは、今日提供されている補助金や減税措置が明日にはなくなるかもしれないことを理解している。投資家は、債務の増加や不安定な政治に伴うプレミアムを考慮している。
中国に対する懸念もあって、欧州から米国に流れ込む資金は依然として多いが、リスクノードとしての米国に対する懸念も高まっている。
その一部は不確実な政治と、関税、輸出規制、制裁を含む政策の影響によるものだ。一部は米国企業に有利な財政刺激策に関するものだ。しかし、本当のところ、主な問題は、企業が長期的に頼りにできる明確で安定したガイドラインと需要シグナルの欠如だった。再選されたドナルド・トランプは、2022年インフレ削減法を廃止するだろうか？カマラ・ハリスは、大手テクノロジー企業に対してバイデン政権と同じアプローチを取るだろうか？
調査会社ジオクアントの創設者で共同代表のマーク・ローゼンバーグ氏は、米国のこの「EM化」は不確実な大統領選挙にとどまらないと指摘する。また、これは「政治的ルールや規範を明確に定義または施行できないほど弱体化した制度、社会の二極化、政治的暴力、主要な政治的イベントをめぐる経済的不確実性の増大」についても言及している。これには選挙だけでなく、終わりのない債務上限をめぐる論争などが含まれる。
私はそのリストに、暴力（政治的な暴力だけでなく、米国でおよそ2日に1回起きている公共の場での大量銃乱射事件）が常態化していることも加えたい。
これは米国だけの問題ではない。不規則なリーダーシップの交代、より大きな政策変動、そしてそれらすべてに伴う経済と金融の不安定さにより、平均的な先進国リスクは平均的な新興市場リスクよりも急速に増加している。どうやら、私たちは皆、今や新興市場なのだ。
これらすべてがドルの避難先としての地位を低下させるのか、あるいは、あらゆる困難にもかかわらず、外国と国内の両方の資本の最も流動性の高い場所であり続けている米国株式市場を弱めるのか？
政策立案者やビジネスマンがリスクヘッジをしているのと同様に、投資家も米国では利益だけでなくリスクを見込んでいる。
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The Economist September 21st 2024
Economic growth: How the poor stopped catching up
Ukraine: Unshackle the defenders
Education: Cramming culture
CEE economies: Bringing it all back home
America and the UN: Unintended consequences
Economic development: End of the road
（コメント） 世界から貧困をなくし、平和を実現する。それはアメリカでも、国連でも、あるいは、中国やロシアでも、協力して実現してほしいことです。なぜそうならないのか？
The Economistのイメージは、市場を通じた繁栄が不十分、ということのようです。グローバリゼーションは正しかった。もっと教育に力を入れ、もっと規制緩和や市場統合を進めておけば、戦争よりも平和を優先する人びとを守る民主的諸国を軍事的にも強く支援できただろう。ロシアや中国ではなく、アメリカが他の諸国を協力のネットワークに招待できただろう。
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IPEの想像力 10/7/2024
NHKが伝えました。・・・「少女は右目と父親を失った。山のように大きな苦しみに耐えている。」
10月7日の「TBS 報道1930」を観ました。10・7のハマスによるテロがイスラエル社会を変えた、とイスラエルの政治評論家は述べました。
・・・パレスチナ人がいなければよいのに。われわれは何も悪くない。すべては彼らがいることで起きている。・・・ネタニヤフはイスラエル社会の感情を反映している。
それは「力によって平和を実現する。自衛する権利は絶対だ」という感覚でしょう。唯一の答えは軍事的な優位であり、圧倒的な優位によって敵対する者を殺すか追放する、という「正義」です。
しかし、パレスチナ人が同等の軍事力を保有した場合、この主張はできません。パレスチナ人がイスラエル人と同じ資格で議論できたら、この主張は許されないはずです。ハマスによる1年前のテロは、政治の平衡感覚を失わせたようです。
アルフ・ベン、ハアレツ紙編集長の考察（Pro-war, anti-Netanyahu: that has been the Israeli liberal conundrum in a terrible year, The Guardian, Mon 7 Oct 2024）を読みました。イスラエルのエリートはリベラルな信条と、テルアビブの飛び地におけるアメリカ西海岸の生活スタイルを好んでいました。ネタニヤフは「エリートの交代」を掲げ、極右を取り込む「神政的、権威主義的な国家に変える」というキャンペーンを進めていたのです。
・・・10月7日が来て、見過ごされていた紛争が私たちの目の前で爆発した。ハマスによる完全な奇襲、ガザ周辺のコミュニティでの虐殺、強姦、略奪、誘拐、そしてそれに続くイスラエルの残忍な反撃。
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国家建設・体制転換という血みどろの戦いを経て、次第に革命運動は権力を維持するために内外の資源を合理的に配置し、交換するようになる。アメリカもロシアも中国も、革命国家であり、イスラエルだけでなく、韓国や日本も軍事国家であった。
激しい空爆を避けて逃げ惑うパレスチナ人の姿は、ヨーロッパやドイツをめざす難民、トランプが攻撃する移民に似ています。だれも止めてくれない。政治や外交交渉は機能していません。
殺戮を止めないシステムには、イデオロギーが憎悪を正当化し、軍事力を誇示する強硬派に権力がむしばまれ、国内政治・軍事の相互的エスカレーション、有権者に政治的意思決定への参加を保障するメカニズムとして深刻な欠陥をもつ選挙制度、など、改善できる点が多くあります。
国境を超えて悪循環が波及します。アメリカに権力が集中した世界の政治体制に、今、深刻な問題が生じています。アメリカ大統領選挙におけるトランプの影響が、その根底にあるでしょう。
ウクライナの勝利を強く支援し、長距離ミサイルによるロシア領内の軍事拠点へ攻撃する、とバイデン＝ハリスが決断することが、悪循環を解く答になるかもしれません。
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力の均衡を「平和」とよび、勝利の後に「秩序」を築く。秩序の平和的な調整過程を信頼できる社会が生き残る。グローバリゼーションに対する不満・不信感を、だれが、どのように応えるか。
10月8日の国会代表質問で、偶然聴いた牧山ひろえ議員の首相に対する質問と要請に聴き入り、石破首相が応えるべきだと思いました。
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