IPEの果樹園2024
今週のReview
5/20-25
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EU政治、外交 ・・・グリーン移行、補助金、鉄鋼業 ・・・中国政治経済 ・・・通貨不安 ・・・ウクライナ戦争 ・・・米中対立、中国外交 ・・・国際秩序、イラン
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［これは英文コラムの紹介です．私の関心に従って，www.DeepL.com/Translator（無料版）、Google翻訳を基に修正し、要点を紹介しています．正しい内容は必ず自分で確かめてください．著者と掲載機関の著作権に従います．］
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● EU政治、外交
FT May 11, 2024
A missed opportunity for a China-EU grand bargain
Martin Sandbu
習主席の主な目的を理解するのは簡単だ。フランスに続いてセルビアとハンガリーを訪問した同氏の訪問は、中国に対するより強硬な姿勢を支持するあらゆる合意を阻止するために欧州諸国の間にくさびを打ち込みたいという願望を示している。
しかし、エマニュエル・マクロンは何を達成したかったのでしょうか? 習主席のフランスでの会合では、中国の電気自動車の「過剰生産能力」から自動車メーカーを保護するよう訴えた。
最も深く、ヨーロッパと中国はお互いに何を望んでいるのでしょうか？ 欧州は、ウクライナに対するロシアの攻撃が、その安全保障と自由民主主義的な生き方にとって存亡に関わるものであると正当にみなしている。中国は反対側に立った。欧州人はまた、中国が安価な製品を大量に送り込み、欧州のグリーンテクノロジー自給自足を妨害しているのではないかと懸念している。
中国政府は多極化した世界秩序を望んでおり、そのためには欧州が技術的封じ込めやサプライ・チェーンの「フレンドショアリング」という米国の政策とあまりにも緊密に連携することを防ぐ必要がある。これは、大量のグリーンテクノロジーの輸出を前提とした国内成長計画と結びついており、そのためには富裕国の市場を開放し続ける必要がある。
最後に、双方はEUと中国の関係が米国の犬に尻尾を振られる事態に陥るのを防ぎたいと考えている。
中国政府は物的支援と制裁回避を効果的に止め、ロシア国家資産の没収への反対を暗黙のうちに止めることができるだろうか？欧州は自国のグリーン製造部門に対して死刑令状には署名しないし、ハイブリッドセキュリティの脅威を無視するつもりはない。しかし、中国の商業計画に対応して、EU製と中国製品の両方に十分な余地を与えるためにグリーン移行を再調整することはできるだろうか?
フランスは、このような地政学的な転換を追求するのに理想的な立場にある。パリは現在、中国からの輸入を締め出すことを最も強く支持している。逆に言えば、中国をさらに参入させるという譲歩をするのに最適な立場にある。 EUがロシアの国有資産を没収した場合、ユーロ国債から投資を引き揚げるという脅しに最も敏感な欧州大国として、中国がロシアとの団結を縮小すれば最大の利益を得ることができる。
中国とEUの大取引は非現実的だと多くの人が否定するだろう。しかし、リチャード・ニクソンが毛沢東の中国との関係を正常化するまでは、それを期待するのは現実的ではなかった。
PS May 13, 2024
There Can Be No Business as Usual for European Industry
JUDITH KIRTON-DARLING
EUが産業衰退を逆転させない限り、ヨーロッパ人は何十年にもわたって無数の労働者に質の高い仕事を提供し、経済的安全だけでなく、目的意識、コミュニティ、アイデンティティを獲得してきた産業を失うことになるかもしれない。そして、その空白がどのように埋められるのかはまったく明らかではありません。
世界の他の主要経済大国はすでに産業の近代化に取り組んでいます。 20年にわたる積極的な産業戦略により、中国はクリーンテクノロジーのサプライ・チェーンのほとんどにおいて支配的な地位を獲得した。最近、米国は独自の産業政策、CHIPS および科学法およびインフレ削減法 (IRA) で対応しました。欧州の産業がこの環境で競争力を維持するには、そして欧州が「戦略的自治」という目標を達成するには、EUもそれに倣わなければならないだろう。
近視眼的なポピュリズムは、欧州が競合他社に匹敵するために必要な総合的な産業戦略、つまり今後の課題のあらゆる側面を考慮したアプローチに代わるものではありません。たとえば、厳しい環境基準を一面的に重視すると、手頃な価格ではないグリーン製品が生産されるリスクがあり、電気自動車やその他の重要な産業の進歩が停滞する可能性があります。
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● グリーン移行、補助金、鉄鋼業
PS May 10, 2024
Don’t Fret About Green Subsidies
DANI RODRIK
クリーンテクノロジーを巡る貿易戦争が勃発している。米国と欧州連合は、中国の補助金が自国のグリーン産業を脅かすことを懸念し、輸入制限で対抗すると警告している。一方、中国は、ジョー・バイデン米国大統領の画期的な気候関連法案であるインフレ抑制法（IRA）に基づく自国製品に対する差別規定について世界貿易機関に苦情を申し立てた。
中国は、グリーン産業を驚異的なスピードで拡大してきた。現在、世界の太陽光発電モジュールの約 80%、風力タービンの 60%、電気自動車とバッテリーの 60% を生産しています。 2023 年だけで、同社の太陽光発電容量は米国の総設置容量を超えて増加しました。これらの投資は、国、省、地方自治体レベルのさまざまな政府政策によって推進され、中国企業が学習曲線を急速に下ってそれぞれの市場を支配できるようになりました。
グリーンテクノロジーは気候変動との戦いにおいて極めて重要であり、地球規模の公共財となっています。経済成長と貧困削減を損なうことなく地球を脱炭素化できる唯一の方法は、できるだけ早く再生可能エネルギーとグリーンテクノロジーに移行することです。
中国が行ってきたように、グリーン産業への補助金の根拠は申し分のないものである。新しいテクノロジーはノウハウやその他のプラスの外部性を提供するという通常の議論を超えて、気候変動による計り知れないコストと、グリーン移行の加速によって見込まれる大きな利益も考慮する必要があります。さらに、知識の波及は国境を越えるため、中国の補助金は世界中の消費者だけでなく、世界のサプライ・チェーンに沿った他の企業にも恩恵をもたらしている。
各国には気候以外にも関心があります。彼らは、他国のグリーン産業政策が国内の雇用や革新的な能力に与える影響について、正当な懸念を抱いている可能性があります。これらのコストが気候や消費者の利益よりも大きいと判断した場合、貿易ルールがすでに認めているように、輸入品に相殺関税を自由に課すことができるはずだ。彼らがそのように反応しなければ、世界全体にとってはより良いことでしょうが、誰も彼らを止めることはできませんし、すべきではありません。
FP MAY 15, 2024
How Steel Built the Modern Economy
By Keith Johnson, a reporter at Foreign Policy covering geoeconomics and energy.
今日、世界では毎年より多くの鉄鋼が生産されており、その量は 19 世紀全体よりも 20 億トン近くになっています。今世紀の鉄鋼生産量の成長曲線はほぼ垂直であり、世界の生産量は2000年以来2倍以上に増加しています。そして、新型コロナウイルス感染症のパンデミック後の近年の世界の生産量の伸びは一時的に鈍化しましたが、頑固な過剰生産能力のおかげで、鉄鋼生産量はわずかに増加します。新しい車、新しい発電所、新しい建物に対する需要が急速に高まっているため、増加し続けています。
すべての国が米国市場で見られるような豊富なスクラップ金属にアクセスできるわけではありません。シーメンス・ガメサ社のシュニッパー氏は、よりクリーンな鋼を生産する電気炉に供給するのに十分なスクラップを業界全体で争奪戦が起こるだろうと予測している。
すべての国が、新世代の工場に電力を供給するための信頼性が高く、手頃な価格の電力にアクセスできるわけでもありません。
しかし、米国にはこれらすべての技術的利点があり、国際貿易に関しては友好的な競争の場があります。バイデン政権は、表向き国家安全保障を理由に、脅威となる輸入品に関税を課す米国通商法第232条の規定を発動して、トランプ大統領が鉄鋼輸入に課した関税の大半を維持している。鉄鋼の脱炭素化が大流行している今、鉄鋼業界はこれらの関税を環境対策として再考することができる。
新しい関税と古い経済ナショナリズムの間で、鉄鋼は現代世界とグリーン移行と同様に、ラストベルトにおけるバイデン再選キャンペーンの中心となっている。
トランプ大統領のかつて、そしておそらくは将来の通商交渉担当者であるロバート・ライトハイザー氏は、鉄鋼産業保護主義者の部長であり、何十年にもわたって業界の弁護士としてこれらの目標を追求し、トランプ大統領の任期中に通商代表として関税を推進し、次回にはさらに多くのことを提案している。
煙突産業がこれほど多くの貿易戦争の中心となっているのは、鉄鋼が実際に雇用や経済面で何を表しているかではなく、鉄鋼が象徴しているもののためである。今日でも、政治学者は、国の鉄鋼生産量や他の大まかな指標を数えることによって国力を測る傾向があります。鉄鋼の歴史の反響、特に戦後のアメリカの産業ブームの中で成人した政治家にとっては耳がつんざくようなもので、鉄鋼生産が政治的に気まぐれな激戦州に集中している場合にはなおさらだ。
よりクリーンで低炭素の未来と活性化されたインフラへの移行を進めましょう。
あるいは、インフラプロジェクトに米国製の鉄鋼を要求するバイデン政権の「バイ・アメリカ」推進に乗り出す。
あるいは、日本製鉄によるUSスチール買収を巡る不確実性が長引くことも考えられる。解決すれば、海外事業で鉄鋼の脱炭素化を加速させるという、潤沢な資金と大きな野心を持った世界的な巨大企業が誕生する。
あるいは、グリーンはすべて忘れて、あらゆる種類の米国の製造業を活性化するというバイデン政権の計画だけを見てください。経済全体での鉄鋼使用はさらに重要であり、より多くの雇用とより多くの経済活動を直接支えます。
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● 中国政治経済
NYT May 11, 2024
China’s Dead-End Economy Is Bad News for Everyone
By Anne Stevenson-Yang
アントニー・ブリンケン国務長官とジャネット・イエレン財務長官は先月北京を別々に訪問した際、共通のメッセージを伝えた。中国の製造業の過剰生産能力が安価な中国の輸出品で世界市場に溢れ、世界貿易を歪め、米国の企業と労働者が競争に苦戦しているというものだ。
長年にわたる常軌を逸した無責任な政策、共産党の過剰な支配、そして改革の約束が果たされなかったことにより、中国経済は国内消費需要の低迷と成長鈍化という袋小路を生み出した。中国指導者たちがこの穴から抜け出す唯一の方法は、輸出の拡大に後退することだ。
中国の輸出の流れは続き、米国やその他の貿易相手国との緊張は高まり、中国国民は暗い経済見通しにますます不満を抱き、不安を抱いた共産党指導者らはさらなる弾圧で対抗するだろう。
問題の根源は共産党の過剰な経済統制だが、それは変わらない。それは中国の政治制度に組み込まれており、習近平国家主席が政権を握った10年間で悪化するばかりだった。経済を立て直すための新たな戦略は、常に政府が設定した非生産的な命令に依存している。
1989年、天安門事件によって、10年前に始まった経済改革が民間部門の成長と新たな自由への欲求をもたらしたことが明らかになり、党は変わる絶好の機会を得た。しかし、これに応じて政府機関を自由化することは、党の権力を弱体化させることになる。代わりに、中国の指導者たちはデモ隊を射殺し、党の統制をさらに強化し、経済を活性化させるために政府投資に夢中になることを選んだ。
1997年と2007年の世界金融危機のように、経済的または社会的脅威が頭をもたげたとき、中国当局は国民を安心させるために産業と不動産セクターに資金を注ぎ込んだ。それは国が消化できる範囲をはるかに超えて、空っぽの都市や工業団地、未完成の橋、放棄された高速道路や遊園地、利用者のいない空港など、中国の風景に傷跡を残した。
中国経済の「奇跡」の多くは、永続的に成長する中国市場へのアクセスと引き換えに、自社の技術ノウハウを中国のパートナーに進んで移転した米国、欧州、日本企業によってもたらされた。中国が自国の市場を保護したにもかかわらず、これにより西側諸国の製造業は壊滅した。しかし、西側諸国はそれを放置した。中国から生み出される安価な製品のおかげで、一世代にわたって米国のインフレは抑えられ、西側諸国は、中国の経済拡大が最終的には政治的自由化につながる、という希望にしがみついていた。
政府の投資暴飲暴食のための資金を調達するため、中国政府は地方当局が土地（最終的にはすべて国が所有または管理するもの）を担保にして、それを担保に資金を借りることを認めた。これは麻薬のようなものでした。地方自治体は狂ったように借金をしましたが、実際に返済する計画はありませんでした。現在、多くの人が多額の借金を抱えているため、暖房、高齢者向けの医療、バス路線などの基本的なサービスの削減を余儀なくされている。教師の給料は期日通りに支払われておらず、公務員の給与も近年引き下げられている。中国全土で何百万人もの人々が、完成しないかもしれないアパートに住宅ローンを支払っている。新興企業は潰れつつあり、仕事を見つけられる人はほとんどいないようだ。
習氏の政策の選択肢は減りつつある。
国内消費の回復を喧伝し始めているが、多くの中国人は不確実な将来に対して金などの資産をうずくまって買いだめしているだけだ。そのため政府は再び製造業に後退し、経済を維持するためにより多くの製品を世界に送り出すことを期待して産業能力に資金を注ぎ込んでいる。国内需要が低迷しているため、これらの製品の多くは輸出しなければなりません。
しかし、中国が外国の抵抗なしに産業全体を乗っ取ることができた時代は終わった。現在、多くの国が中国製製品から市場を守るための措置を講じている。
中国指導者らは人民元の価値を引き下げるよう求める経済的圧力の高まりに直面するだろう。しかし、切り下げはまた、外国製品や原材料の輸入価格を上昇させ、中国の消費者や企業を圧迫する一方、富裕層が中国から資金を流出することを促すだろう。
これらすべては、1970年代後半に始まって以来、中国を変革し、世界を魅了してきた「改革開放」の時代が、泣き声とともに終わったことを意味している。
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● 通貨不安
FT May 12, 2024
Dangers of dollar nationalism hang over the world economy
Adam Tooze
ドルはアメリカの通貨であり、世界の通貨でもあります。米国は世界の GDP (PPP) の約 15.5 パーセントを占めていますが、ドルはすべての国際通貨取引の 88 パーセントに関与しています。世界の外貨準備高の約 58 パーセントが米国通貨で保有されています。
ドルの外貨準備高は米国の経常赤字を支えており、米国の輸入業者に有利であり、世界の他の国々に市場を創出しているが、同時に米国経済を貿易品から遠ざける方向に傾いている。ドルの世界的な広がりにより、連邦準備制度は意のままに世界の中央銀行になります。ドルの普及はまた、アメリカ国家に巨大な権力を与えています。米国の金融制裁は商業上の死刑宣告だ。
世界的なドルシステムは、ドルが豊富で、米国の金利が低く、他の通貨が上昇しているときに最もよく機能します。ドルへの容易なアクセスは世界中の経済活動を刺激します。現在は逆の構成になっています。米国経済の強気な回復を受けてFRBは利上げを余儀なくされ、ドルが高騰し、世界中でドルビジネスにストレスがかかっている。
これは不快ではありますが、それ自体が全身的な懸念を引き起こすものではありません。世界中の金融エリートは、ドル高の圧力にどう対処すればよいかを知っています。欧州中央銀行と日本銀行は金利設定を調整する予定だ。新興市場の主要中央銀行は、減価を管理するために介入する強力な力を持っています。
しかし、為替レートの変動が十分に大きく、米国の金利が長期間にわたって高止まりすれば、この平静の装いは崩れ去る可能性がある。ドル問題は政治の領域にまで持ち込まれる可能性がある。ブラジルのルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ大統領の政府が、BRICSがドルに代わる通貨を設立することについて話し続けているのは、当然のことだ。
1970年代から1980年代初頭のアメリカ危機の時代を経験した人物として、トランプ氏は貿易と為替レートについて粗雑な国家主義的な見方をしている。同氏にとってドル高は米国を「殺し」、中国の利益となる。トランプ大統領の側近ロバート・ライトハイザー氏は、協調的なドル切り下げを強制するための関税の利用を支持している。トランプ氏の周囲では、金利引き下げを強行するために連邦準備理事会を大統領執務室に従属させるという話さえある。
最初はトランプ政権、次にバイデン政権の下で、米国の政策立案者は産業政策、通商政策、グリーンエネルギー、地政学を強力な国家主義の公式に融合させてきた。そこに通貨システムを加えれば、本当に爆発的なカクテルができるでしょう。
2008 年の金融危機を受けて、米国は量的緩和の新時代への道を先導しました。 2024年の問題は、現在進行中のアメリカ民主主義の危機が世界経済全体に波及しようとしているかどうかだ。
FT May 16, 2024
The limits of yen intervention
日本の通貨介入は、シーシュポスの労働に少し似ている。日本の財務省は、2週間前に円を1ドル＝160円から153円まで円相場を押し上げるために590億ドルを使用したのではないかとトレーダーらは疑っている。しかし水曜日現在、日本円は1ドル＝156円付近に戻っており、さらに円安となる可能性がある。
ドルを押し上げ、円を押し下げた経済のファンダメンタルズは依然として作用している。
最近の日本が円高を好むのは驚くべきことではない。日本経済のエネルギーと食糧の輸入への依存度が高いことを考えると、円高は国際市場における日本の購買力を高める。また、高齢化が進み、家計貯蓄は極めて重要です。2008年の金融危機と、その後、円安が続いたことで経済の根本的な脆弱性が隠れ、円が急騰した際に大きな痛みを引き起こした。岸田文雄首相とその政府は経済不安が消費を抑制していると警戒している。
しかし、円高に焦点を当てるのは間違っている。現時点では、円安に利点がある。 3月の日銀会合では、数十年にわたる物価低迷を経て賃金上昇がインフレを加速させそうだとして、金融政策委員会は「インフレの好循環」の復活を称賛した。
日本が590億ドルをばらまいたことは、一方的な為替介入は長期的には実を結ばないことを示している。円は「キャリートレード」の手段として好まれ、その結果、円の価値は抑えられている。日本の外貨準備高を考えれば、1回限りの介入は、為替トレーダーが投機を抑制するための、日本政府による合理的で手頃な警告と考えられる。
日本はそこで休むべきだ。
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● ウクライナ戦争
PS May 15, 2024
Defining Success in Ukraine
RICHARD HAASS
ロシアはハリコフ（ウクライナ第二の都市）を脅かす北東部で新たな攻撃を開始し、長期戦に備えて軍隊の大部分を再構成している。これは重要な疑問を提起する：新たな援助のトランシェを手にしたウクライナとその支援者である西側諸国は何を達成しようとすべきなのか？何が成功を構成するのでしょうか?
一部の人は、ウクライナが1991年の国境を再確立するために、失われた領土をすべて回復することを成功と定義すべきだと答える。ジェイク・サリバン米国家安全保障問題担当補佐官は、2025年は、ウクライナが再びロシア軍に対して反撃を開始する時期になる可能性がある、との見解を表明した。
これは重大な間違いです。誤解しないでください。侵略が容認できないことを示すために、正当かつ法的な国境を再確立することは非常に望ましいことです。しかし、外交政策は望ましいものであると同時に実行可能でなければならず、ウクライナは単にクリミアとその東部地域を軍事力で解放する状態ではない。
ウクライナが攻勢に戻った場合、予想される結果は大量の兵士の損失となるが、すでに人員が不足しているウクライナ軍には到底耐えられない。ウクライナが利用できる限られた軍事装備と弾薬はすぐに枯渇し、その過程で現在ウクライナが支配している地域を防衛することがさらに困難になるだろう。
第一に、ウクライナは防御を強調すべきであり、それは限られた資源をうまく使いこなし、ロシアを挫折させることを可能にするアプローチである。
第二に、ウクライナには、黒海のロシア軍艦やロシア国内の経済目標だけでなく、ウクライナ国内のどこにいてもロシア軍を攻撃する手段（長距離攻撃能力）と自由が与えられるべきである。ロシアは自らが始め、長期化した戦争の代償を痛感するに違いない。
第三に、ウクライナの支援者は長期的な軍事援助を提供することに尽力しなければならない。
ウクライナとその支持者は、もう一つやるべきことがある。それは、既存の路線に沿った暫定停戦協定を提案することだ。
プーチン大統領はそのような提案を拒否する可能性が高いが、そうすればロシアが戦争継続の責任者であることが暴露される。ウクライナ支援を巡る米国内の議論に勝つことは容易になるだろう。ドナルド・トランプ氏が11月に大統領に再就任した場合でも、米国のウクライナへの軍事援助が継続されるという文脈を提供する可能性さえある。
防衛への転換、大規模な攻撃、西側の継続的な軍事援助、そしてロシアの侵略者であることを暴露する外交努力のこの組み合わせは、時間が経てばプーチン大統領を説得して暫定停戦を受け入れるよう説得する可能性がある。このような協定の下では、どちらの国も長期的な請求権を放棄するよう求められることはない。
ウクライナは引き続き全領土の返還を求めるだろう。ロシアはウクライナには主権国家として存在する権利がないと主張し続けるだろう。双方とも再軍備を続ける可能性がある。制裁は継続されるだろう。ウクライナは欧州連合とNATOの両方とのより緊密な関係を模索するだろう。
ウクライナがこのアプローチの要素に抵抗することは間違いない。しかし、米国と他のウクライナ支持者はそれを主張すべきだ。ウクライナは他の戦略的パートナーと同様に、無条件の支援を要求することはできない。
暫定停戦が平和に似たものをもたらすことはほぼ確実であり、それはおそらく、国ののけ者の地位を終わらせることを選択するロシア指導部の到着を待たなければならないだろう。それは何年も何十年も起こらないかもしれません。しかしそれまでの間、ウクライナは戦争が続いた場合よりもはるかに良くなるだろう。
このような取り決めは、非永続的で正式な和平とは言えないものだが、朝鮮半島やキプロスなど他の状況でもうまく機能している。これらは解決策を表すものではありませんが、代替案よりも好ましいものです。そして、たとえロシアが停戦を拒否したとしても、実際にそうなる可能性は十分にあるが、ウクライナは、国の中枢を守り、独立を維持し、外部からの支援を維持する軍事・外交戦略をとったほうが良いだろう。
PS May 15, 2024
A Unified Western Strategy for Ukraine
ANDERS ÅSLUND
効果的な戦略とはどのようなものでしょうか?まず、西側諸国政府は共通の目標を確立する必要がある。ウクライナはロシア軍を追放し、2014年以来失った領土をすべて取り戻さなければならない。ロシアはウクライナを補償するために戦争賠償金を支払わなければならない（世界銀行は、復興には今後10年間で約5000億ドルかかると見積もっている）。ロシアに追放された数千人のウクライナ人は帰国を許可されなければならない。そしてロシア軍が犯した数万人の戦争犯罪容疑者は訴追され処罰されなければならない。
西側諸国はもはや、「必要な限り」ウクライナを支援すると約束して逃げることはできない。ウクライナはロシアの戦略的・軍事的資産への攻撃を阻止するのではなく、そのような攻撃を歓迎すべきである。戦争に負けることはロシアにとって起こり得る最良の出来事だ。歴史的に見て、クリミア戦争（1853-56年）、日露戦争（1904-05年）、アフガニスタン戦争（1979-88年）の後に起こったように、軍事的敗北は通常、改革と指導者の交代をもたらした。ウラジーミル・プーチン大統領はスターリン主義者レベルの弾圧を再導入し、永遠の戦争を選択したが、この計画は彼の死によって終わる可能性が高い。政権交代を実現できるかどうかは最終的にはロシア次第だが、西側諸国はこの見通しを歓迎すべきだ。
それは、現在の古い兵器の点滴供給を続けるのではなく、最良の通常兵器をすべてできるだけ早くウクライナに届けることを意味する。ウクライナの熟練した兵士以上に、そのような武器を有効に活用できる人はいない。もしウクライナが負ければ、ロシア帝国を復活させるというプーチン大統領の新帝政主義の野望を達成するために、ロシア軍はさらにヨーロッパに進軍することになるだろう。ウクライナ国民はヨーロッパを守るために戦って命を落としているので、西側諸国ができることは最低限、彼らが勝つために必要なすべてを与えることだ。
具体的には、西側諸国はウクライナにATACMSやトーラス・ミサイルなどの強力な長距離兵器と強力な空軍を提供し、ウクライナが空の覇権を獲得できるようにすべきである。何千人もの西洋人がウクライナのために最前線で戦うことを志願しているのに、なぜ西側のパイロットも参加すべきではないのだろうか？
ロシアにウクライナへの戦争賠償金の支払いを強制するには、西側諸国は凍結しているロシア中央銀行準備金3000億ドルを没収すべきである。カナダと米国はすでにそのような動きを認可する法律を採択している。
最後に、EUはウクライナとの加盟交渉を開始すべきであり、NATOは7月にワシントンで開催される75周年記念首脳会議を利用して、ウクライナへの正式加盟招待を拡大すべきである。
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● 米中対立、中国外交
PS May 13, 2024
Why the US Can’t Win the Trade War With China – and Shouldn’t Try
QIYUAN XU
米中貿易戦争は中国の輸出競争力を弱めるのではなく強化したのだ。 2023年、中国は世界の輸出総額の約14％を占め、2017年（紛争開始前）から1.3ポイント増加した。さらに驚くべきことに、2023年の中国の貿易黒字は約8,230億ドルで、2017年のほぼ2倍となった。
10年以上前、中国の貿易黒字は主に人民元（RMB）の過小評価によるものだった。今日の状況もこれと似ています。私の調査によると、2023 年には人民元がドルに対して 16% 過小評価されており、これが中国の高い輸出と貿易黒字に貢献しています。
私がこの結論に達したのは、過去 2 年間の米国のインフレ率が中国よりも 10 ポイント高かったからです。購買力平価の計算によれば、人民元は対ドルで 10% 上昇するはずです。その代わりに、11% 下落しました。
2020年と2021年の国際収支を見ると、直接投資と証券投資からの資本純流入額は累計4,000億ドルを超えたが、2022年と2023年には資本と金融口座からの累計純流出額は5,000億ドルを超えた。中国の巨額の経常黒字は、ご想像のとおり、こうした多額の資本流出のせいで人民元の上昇にはつながっていない。このため、為替レートの変更は貿易収支の調整に効果がありません。
資本流出は主に、特定の産業に対する締め付けなどの中国独自の政策を含む非経済的要因の結果である。
さらに重要なことは、最近の中米緊張の激化により、米国は中国への投資を妨げる一連の政策を採用することになった。これには、中国へのベンチャーキャピタルの流入を制限することや、中国への渡航のリスクを誇張することが含まれる。米議会は米国の中国への投資をさらに制限する法案も検討している。これらの要因が相まって資本流出を悪化させ、人民元の過小評価の度合いを増幅させ、為替レート調整が貿易収支に通常与える影響をさらに損なっている。
これらすべてを考慮すると、解決策は明らかである。双方の利益のために、中国は非経済的措置の影響を評価する一貫したメカニズムを開発する必要があり、米国は制限政策を緩和する必要がある。
FT May 15, 2024
America is pulling up the drawbridge
Edward Luce
アメリカは、どちらの党がより早く脱グローバル化を進められるか、競争している。火曜日、ジョー・バイデンは電気自動車への100パーセントを含む幅広い中国製品に関税を課した。そんなことは何でもない、とドナルド・トランプは言い、中国車に200パーセントの関税を課し、さらに全世界からの輸入品には10パーセントを課すことを約束した。
バイデンの貿易戦争が11月にトランプを打ち負かす一助となれば、後知恵で、彼の評価は高まるだろう。アメリカの中産階級に新たな税金を課し、アメリカのグリーンエネルギーへの移行を遅らせるコストより、アメリカの民主主義を救うという利益の方が大きかった。
いずれにせよ、アメリカの進む方向は不吉だ。共和党も民主党も、何らかの速度で現在、世界の跳ね橋を引き上げることに賛成している。バイデン氏の経済と気候変動に関する議論は、どちらもそれ自体で失敗している。バイデン氏の保護主義的な壁は最終的には「何千もの労働組合の雇用」を生み出し、支援するだろう。しかし、これは、生産するものを安価な鉄鋼やアルミニウムに依存している何百万もの既存の雇用にコストを課す。また、米国の輸出を標的とする中国の予想される報復措置のコストは考慮されていない。
バイデン氏の主な標的は中国の太陽光パネル、電池、EVだ。これらは資本集約的な商品です。中国自体を含め、製造業の雇用は世界中で減少している。バイデンは、少数の筋肉質の仕事を象徴的に獲得するために、中間層に広範な税金を課し、米国の競争力を損なっている。
そして彼の気候変動政策にも打撃が及ぶ。あらゆる形態の再生可能エネルギーのコストは、主に中国の影響で過去 10 年間に急落しました。中国の競争上の優位性の一部は補助金によって買われてきた。残りは国内の熾烈な競争と国内市場の規模によってもたらされました。バイデン効果は、EV、ソーラーパネル、その他のグリーンインプットの米国国内価格を引き上げ、米国のエネルギー転換を遅らせることになるだろう。これはまた、米国を輸出市場から締め出すことになるだろう。中国は今後も安価なEVと再生可能エネルギー供給を世界に販売し続ける。
米国の保護主義のもう一つの動機は国家安全保障である。軍事目的だけでなく民生目的にも使用できるハイエンド半導体や機器の中国への輸出を禁止するバイデン氏のいわゆる「狭い庭、高いフェンス」が中国の軍拡を遅らせるのか、それとも自国の付加価値曲線へのシフトを加速させるのかは未解決の問題である。
これには、脱グローバル化による国家安全保障の数え切れないコストが伴います。世界が最後にポピュリズムの台頭に直面したのは 1930 年代でした。アメリカの最初の反応は事態をさらに悪化させることであった。 1930 年のスムート・ホーリー法は米国の関税障壁を引き上げ、他の地域でも近隣乞食の保護主義を引き起こしました。今回もアメリカの本能は離反である。
今日の最も強力な脅威は地球温暖化です。火曜日、バイデンは米国のグリーンエネルギーへの移行を遅らせ、米国を中国とのゼロサム競争に一歩近づけた。唯一の説得力のある正当化は、それが投票所で彼を助けるかもしれないということだ。
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● 国際秩序、イラン
FP MAY 14, 2024
The Day After Iran Gets the Bomb
By Stephen M. Walt, a columnist at Foreign Policy and the Robert and Renée Belfer professor of international relations at Harvard University.
イランが核兵器を取得する日は来るのでしょうか？そうなったらどうなるでしょうか？
故ケネス・ウォルツ氏が最後に発表した論文によると、この地域を安定させる最も簡単な方法は、イランが独自の核抑止力を獲得することだという。同氏は、核兵器を保有すればイランの安全保障への懸念が軽減され、イランが他国に迷惑をかける理由が減り、地域のライバル国に対し、不用意に核交換につながる可能性のある形でのイランに対する武力行使を自制させることができると主張した。
ウォルツは、基本的な核抑止理論に基づいて、物議を醸した 1981 年の単行本で、この議論の中心的な論理を説明しました。彼は、無政府状態にある国家は主に安全保障に関心があるというよく知られた現実主義的な仮定から始めた。核兵器のない世界では、そのような恐怖はしばしば誤算、危険な行動、そして戦争につながります。核兵器は、最も野心的または攻撃的な指導者でさえも尊重しなければならないレベルの破壊力を脅かすことで、この状況を一変させました。彼は核抑止力が究極の安全保障であると考えた。賢明な指導者であれば、核武装したライバルを征服したり打倒したりしようとはしないだろう。
核兵器のゆっくりとした拡散は状況によっては有益である可能性があり、それを阻止するための全面的な努力よりも望ましい可能性さえあると同氏は示唆した。彼は、冷戦時代に米国とソ連が直接の武力衝突を回避するのに役立ち、インドとパキスタン間の戦争の規模と範囲を縮小させたエスカレーションに対する相互の恐怖は、戦争で引き裂かれた中東を含む他の場所でも同様の抑制効果をもたらすだろうと信じていた。
懐疑論者らは、新たな核保有国は、抑止できない非合理的、あるいは救世主的な指導者によって率いられる可能性があると警告したが、それらが既存の核保有国の指導者よりも合理的であったり、用心深かったりするかどうかは決して明らかではない。また、新興核保有国には高度な安全対策や指揮統制手順が欠如しており、そのため兵器が盗難や不正使用に対してより脆弱になるのではないかと懸念する者もいた。
なぜイランはまだ核の敷居を超えていないのでしょうか? 誰にもわからない。
現在の敵意のレベルが続くなら、イランが最終的に独自の核抑止力が必要だと決断しないとは信じがたいが、そのとき何が起こるかは誰にも分からない。それは再び中東戦争を引き起こす可能性があり、それは誰にとっても最も避けたいことです。イランが独自の爆弾製造に成功すれば、サウジアラビアやトルコなどの国も追随する可能性がある。
でも、どうだろう？それはまた、ウォルツ氏がずっと正しかったこと、そして中東における核のバランスがあれば、絶え間なく争いを続ける国々が最終的には敵意を和らげ、平和的共存を選択するよう仕向けるであろうということを明らかにするかもしれない。
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Security: Europe in mortal danger
Government debt: Uncle Sam’s fiscal folly
Currency markets: Let the yen fall
America’s alarming finances: Budgetary blindness
Chaguan: China blames America for a world on fire
Mandelaland: The dividend of democracy
New arrivals: Thousand are flying
Futile interventions: A slip of the yen
（コメント） EUは崩壊する。マクロンはそれを感じています。ロシアの侵攻、トランプのアメリカ。EU政治に広がるポピュリズム。しかし、彼の警告を聴く者はいない。
アメリカの政府債務は抑制を失い、ドル覇権を損ない、インフレ、債務による政治混乱を続ける。中国からの電気自動車が普及するのを阻み、他方で、多くの移民流入がインフレ抑制を助けた。しかし、知識や熟練の劣る大規模移民が長期的に公共インフラなど生活の劣化をもたらす。
南アフリカは希望を回復できるのか。円に対する政府・日銀の介入は不毛でも、繰り返される。
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IPEの想像力 5/20/2024
戦争、外交、関税、補助金、気候変動、技術革新、核兵器、産業政策、国際秩序、通貨・為替レート。エコノミストたちは、習慣的に、そのつながりを軽視します。ただし、紛争が起きるまで。
アメリカも、ロシアも、ヨーロッパも、産業政策を見直しています。巨大な市場規模や、先端的な技術開発のための研究支援、起業と資金提供、多様なサプライ・チェーン、など、世界の数か所、数か国（グループ）しか、競走に生き残れないと思います。
日本はこれからも、地理的に中国と、政治文化的にアメリカと結びつき、歴史的にアジアの文化圏を基盤とするでしょう。台湾、朝鮮半島にも共通する問題です。ここから離脱することはできません。
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ウクライナの停戦合意が、新しい国際秩序の始まりになるでしょう。ロシアと中国の産業・通貨が統合化を深めています。
ANDERS ÅSLUNDが説くウクライナへの全面支援か、RICHARD HAASSが説く停戦合意か。その主張は、いずれも拒否できない、深刻な重さを持っています。
しかし、何度か失敗するとしても、戦争は終わるしかありません。新しい冷戦、あるいは、コールド・ピースです。マクロン大統領の警告に、フランス国民が示す関心は低いかもしれませんが、日本人は自分たちの脆弱さを知るために、聴くでしょう。
Stephen M. Waltは、K. ウォルツの考察を、イランの核武装に向けて想起させます。核兵器は、中東のような戦争に引き裂かれた世界に、国際関係の「安定」をもたらす、と。
相互利益や理想主義ではなく、地域大国の「相互の恐怖」が均衡をもたらします。そして、戦争を確実に回避できるなら、コールド・ピースは地域の安定と繁栄に資するはずです。
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ガザ戦争と国際刑事裁判所ICCの権威が高まることで、異なる国際秩序が始まるかもしれません。ICCによる人道に反する罪の告発を、諸大国が尊重して行動します。
国境を越えた軍事力の行使、民間人の殺害を回避し、内向きの社会統合、結束と自律性強化に向けた、グローバリゼーションの逆転を組織します。
気候変動への技術革新、補助金をめぐって、マクロンは米中の和解をもとめるヨーロッパ外交へ舵を切ります。
高齢化、年金・医療革命、移民に関する合意が、各地のスタンダードとなり、競争的な企業や雇用を促します。
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政治家が厳しく問われるのは、若者の戦死、老人の年金、孤独死、ではないか。安全保障と、通貨政策、産業・地域政策によって、応えなければなりません。その過程で、相互依存関係を許容できる諸国との政治経済同盟とその再編が、地政学を動かします。
各地の政治経済モデルと通貨や貿易を介した調整メカニズムの変容は、これからも続くでしょう。トランプの2度目の当選は、アメリカと世界にとって、その性格を変えるはずです。
定年退職後、病気などで貯えが尽きれば、年金だけの暮らしです。食費を切り詰め、孫のおもちゃを買ってやりたい、と、珍しく、商店街を歩けば、突然、威嚇するように通り過ぎた男たちから罵声を浴びる。
・・・「お前らのせいで税金も保険料も高い。」 ・・・「だれのお金で暮らせてるのか。」 ・・・「はよ、死ね！」
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