今週のReview
1/2-7
*****************************
2022年から2023年へ ・・・UK政府の課題 ・・・クリスマスと宗教 ・・・ウクライナ戦争 ・・・産業政策の協調 ・・・中国の国際関係 ・・・世界平和を実現する ・・・中央銀行の不安、金融市場 ・・・ドイツの大転換 ・・・ヨーロッパの極右 ・・・香港ドルの固定制
******************************
［これは英文コラムの紹介です．私の関心に従って，www.DeepL.com/Translator（無料版）、Google翻訳を基に修正し、要点を紹介しています．正しい内容は必ず自分で確かめてください．著者と掲載機関の著作権に従います．］
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● 2022年から2023年へ
The Guardian, Fri 23 Dec 2022
Times are tough but believe me, all of us have reasons to be cheerful. Here’s why
Jonathan Freedland
光熱費の高騰、家賃と住宅ローンの支払いの増加、実質賃金の低下、フードバンクの利用額の増加、NHS の負担の増大、ストライキが最も重要なサービスの一部を衰弱させ、ヨーロッパでの残忍な戦争、そして 気候危機は、すでに今、ここに、大混乱をもたらしています。
にもかかわらず、希望を持つ理由があることを示しました。
ジョンソンは今年のクリスマスをダウニング街でもチェッカーズでも過ごすつもりはありません。 彼は自分の党によって追放されました。
11月の中間選挙では、アメリカ人は前例と世論調査の両方に反対して、彼と彼の支持者を拒否しました. ミニ・トランプはニューハンプシャーからアリゾナまで敗北し、このように彼自身を減少させた.
ジョンソンとトランプの大人しさは、民主主義の回復力だけでなく、ナショナリスト-ポピュリストの世界的な後退の兆候でもありました. ベンジャミン・ネタニヤフはイスラエルで権力を取り戻し、手に負えない人種差別主義者の極右の一部として、かつて敬遠されていた人々を含む連合の頂点に立っています。
FP DECEMBER 23, 2022
Will 2023 Be More Peaceful Than 2022?
By Emma Ashford, a senior fellow with the Reimagining U.S. Grand Strategy program at the Stimson Center, and Matthew Kroenig, deputy director of the Atlantic Council’s Scowcroft Center for Strategy and Security.
・・・冬が寒くなり、エネルギー価格が急騰し、ヨーロッパ中の多くの人々が予算について厳しい選択を迫られています。 また、インフレとウクライナでの戦争が食糧と燃料に与える影響は、世界の発展途上国の予算にも影響を与えており、一連のソブリン債務危機を引き起こす可能性があります。 ガーナはすでに国際通貨基金の救済を求めています。
・・・イランや中国などでは、独裁者に立ち向かうために人々が街頭に繰り出しました。 2023 年に完全に実現する可能性は低いですが、これが「第 4 の民主主義の波」の始まりであるとしたら、私はわくわくします。
・・・ウクライナに関しては、私の予測では、戦争は 2023 年まで続き、おそらく 2024 年と 2025 年まで続くでしょう。だからこそ、西側諸国政府は短期的な考え方を捨て、ウクライナの将来のために長期的な戦略を採用することが非常に重要なのです。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● UK政府の課題
The Guardian, Fri 23 Dec 2022
Ministers made a choice about this economic crisis – to make working people pay for it
Sharon Graham
トラスのミニ予算の大失敗が証明したことは、金融市場が私たちのグローバルシステムの中でどれほどの力を持っているかということです. 国だけがすべてのカードを保持しているという世界観を持ち続ける人にとって、これはタイムリーで否定できない反撃でした.
グローバリゼーションと資本主義の成長により、この世界でシティがより大きな影響力を持つようになったという事実は、立ち上がって行動する力が私たちにないという意味ではありません。 しかし、私たちの政治階級、特に政府は、私たちの経済、公的支出、そして私たちの生活に対する市場の力を強化することを選択しています。
投資銀行の利益に経済政策を集中させるのは選択です。 そして、労働者に危機の代償を払わせるのは選択です。 代替案はありますし、政治的意思があれば別の方法もあり得ます。
危機から暴利を得て、資産と所得の格差が拡大しています。これらは、壊れた経済の特徴です。 そして、政府はこれらの問題を無視することを選択しているだけではなく、亀裂をさらに広げるためにできる限りのことをしています.
FT December 29, 2022
UK will have to rely more on the kindness of strangers
Duncan Weldon
この安定性はいつまで続くのでしょうか? 国債市場で 9 月下旬から 10 月上旬にかけて危機に瀕した状況が繰り返される可能性は低いと思われますが、ファンダメンタルズはますます厳しくなっています。
経済見通しは依然として厳しい。 英国は、パンデミック後の混乱により労働者の供給が大幅に減少している一方で、交易条件に深刻な悪影響を及ぼしています。 それらの間で、これらはインフレを40年ぶりの高さに押し上げ、経済が不況に陥ったにもかかわらず、イングランド銀行の引き締め政策につながりました.
高いエネルギーコスト、急速な物価上昇、金利の上昇という有毒なカクテルに直面しているのは、英国だけではありません。この状況は、ヨーロッパと北米のほとんどの国に当てはまります。 しかし、国際収支の状況を見ると、懸念のより深い原因が示唆されます。
IMF の最新の世界経済見通しのデータによると、2023 年から 2027 年の間に、英国は GDP の 3.9% の平均経常収支赤字を抱えることになります。
マーク・カーニーは、イングランド銀行の総裁だった頃、英国は赤字を賄うために「見知らぬ人の親切に頼っている」と述べて印象に残っています。
今回は、銀行危機やパンデミックに伴う借入の急増の時とは異なり、イングランド銀行は支援しない予定です。イングランド銀行は、国債の保有額を増やし続けるのではなく、保有する債券を民間部門に売却することで徐々にポートフォリオを解消していく方針です。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● クリスマスと宗教
The Guardian, Fri 23 Dec 2022
Christmas comes with good cheer. The tragedy is the religious baggage
Polly Toynbee
クリスマスがやってきました。 それは、信者と同じくらいほとんどの合理主義者の心に触れ、子供時代、記憶、家族の絆の奥深くにまで到達します。 私は毎年クリスマス・キャロルを観ますが、人間の贖いの可能性にいつも涙を流します。ポッターズビル資本主義の鬼を克服する、クリスマスの集団的善の信念にささげた、素晴らしい人生を観ます。天使のクラレンスは気にしない。
すべてのクリスマスのメッセージでは、貧しい人々が地球を継承し、厩舎はホームレスと難民を表していますが、謎は、この善意が見掛け倒しを超えて政治にほとんど反映されないことです. 亡命希望者をルワンダに送るという提案は人気があります。 ベビーベッドでの感傷的な集まりは、お腹を空かせて学校に通う非常に多くの子供たちに対する十分な怒りには及びません。
なぜ野蛮な拷問のシンボルを身につけるのですか？ 殉教は忌まわしい美徳であり、永遠の罪悪感を科すことも同様です。修道女たちは私の母に、子供の頃、イエスはすべてのいたずら行為を彼の王冠のとげとして感じるよう教えました。称賛、感謝、栄光を要求しながら、彼の民にランダムな恐怖を与える、全能の父である神、王である神を崇拝することは、なんと不可能なことか。
宗教の明らかな衰退にもかかわらず、教会は、その縮小する信者数とはまったく不釣り合いな政治的支配を維持しています。公立学校の3分の1がいまだに宗教色の強い学校であり、主に英国国教会とカトリックの学校であり、その多くが高い選抜制をとっているのはなぜか。北アイルランドでは、統合された学校に通うのはわずか7％です。ニック・ギブ学校相は、キリスト教の「集団礼拝」の義務化を放棄するどころか、毎日行われない学校には「調査」を行うと脅しています。
クリスマスは元気にやってきますので、楽しんでください。 しかし、それには私たちが捨てるべき宗教的な荷物が伴うことを知っておいてください。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● ウクライナ戦争
PS Dec 28, 2022
No More “Chicken Kiev” for Ukraine
YURIY GORODNICHENKO, ANASTASSIA FEDYK, and ILONA SOLOGOUB
ロシアは挑発されてはならない。クレムリンとの関係は維持されねばならない。ロシア国家は安定していなければならない。 西側の指導者たちは何度も、ロシアの利益に従うことが好都合であると気づき、主権国家としてのウクライナを事実上否定した.
ブチャ、イルピン、そして全国の数え切れないほどの町や村にロシア軍が残した集団墓地や拷問室にもかかわらず、それは今日まで続く考え方です.
このアプローチは道徳的に間違っており、戦略的にも非生産的です。 それはまさに、核となる安全保障問題に対処できないため、バイデンとヨーロッパの指導者たちが避けたいと言っているエスカレーションにつながるだろう。シリア人、グルジア人、モルドバ人が証明するように、ロシアが帝国主義を放棄することを余儀なくされない限り、ウクライナは最後の犠牲者ではありません。
ウクライナの声を聞く必要があります。 勝つために必要な軍事的および経済的資源を提供することは、世界が世界の安全保障にできる最善の投資です。 ウクライナの勝利後、世界中の権力に飢えた独裁者は、ロシアの先導に従う前によく考えるだろう。例えば、台湾人はきっと歓迎するだろう。
FP DECEMBER 30, 2022
Peace May Be a Long Way Off in Ukraine in 2023
By Eugene Chausovsky, a senior analyst at the Newlines Institute.
戦争はすぐには終結しないようであり、来年の紛争の見通しについては、さまざまな兆候が見られます。 一方で、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、今月初めに、紛争が「長期的なプロセス」に変わる可能性が十分にあると述べ、彼の戦争の目的を引き下げる意思を示さなかった. ベラルーシが参加する可能性のあるロシアの新たな攻撃のうわさが、来年、おそらく1月にもある.
最終的には、すべての戦争は、決定的な軍事的勝利か、疲弊した当事者間の外交的解決のいずれかによって終結しなければなりません。しかし、プーチニズムの存続と、ウクライナ国民とウクライナ国家の抵抗は、2023 年に疲労も勝利も見られないことを意味します。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● 産業政策の協調
FT December 23, 2022
An arms race on industrial policy is the last thing Europe needs
Adam Tooze
今年は産業政策の年でした。 急速な脱炭素化、サプライ チェーンの回復力、中国からの切り離しを追求する中で、私たちは大西洋の両側で政府と企業の間の境界が再描画されているのを目の当たりにしています。勝者を選び、それを間違えるリスクを抱えて生きること、優遇措置と引き換えに彼らのソリューションをあなたに売りつける生産者と利益を共有することを意味します. それはまた、国際的な緊張の高まりと関係しています。
緊張の高まりは、習近平の共産党政権の野心と、それに対する米国の国家安全保障体制の反応から生じています。かつてグローバルビジネスが描いていた未来が、大きく疑問視されています。私たちの世界は、TINA（there is no alternative.）の世界ではありません。私たちはTARA（there are real alternatives.）の世界にいるのです。経済と大戦略の両面で、リアリストの選択肢があり、このことが問題を引き起こす。世界は、大国が作り上げます。
米国、EU、中国によって形成されたこの政治化された三極世界経済では、緊張の基本的な原因はワシントンと北京の間の対立です。 ウクライナに対するロシアの攻撃に加えて、台湾をめぐる緊張の高まりにより、2022 年は第三次世界大戦が現実のリスクとなる年になりました。
驚くべきことは、アメリカのインフレ削減法をめぐるヨーロッパとアメリカの間の論争で年が明けようとしていることです。 これは小さな問題ではありません。 5,000 億ドルの予算を持つ IRA は、世界的な気候危機に対するこれまでで最大の産業政策対応です。
アメリカの観点からは、ヨーロッパ人が行っている大騒ぎは不当です。 気候に関する限り、IRA は米国ができる最善のものです。 ヨーロッパはそれと共に生きなければなりません。 しかし、ワシントンが外交的配慮を求めれば、逆もまた然り。 ヨーロッパが、産業政策に対する独自の抑制を克服するために、大騒ぎする何かを必要とする場合はどうなるでしょうか?
欧州議会とバイデン政権との衝突は、非常に逆効果です。私たちに必要なのは、対立ではなく協力です。ポジティブに考えてください。 グリーンエネルギー市場を拡大する強力な米国のロビー活動が台頭し、ヨーロッパのビジネスに大きなチャンスをもたらしています。欧州が自国の企業を後押ししたい場合は、「ヨーロッパ産品購入」条項を採用してください。 米国は文句を言う立場にはありません。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● 中国の国際関係
FP DECEMBER 23, 2022
How Would a Chinese Invasion of Taiwan Play Out?
By Neal E. Robbins, a freelance journalist based in Cambridge, England.
・・・時は2025年。中国は台湾を封鎖した。 空母、潜水艦、戦闘機が島を周回し、人道援助以外はすべて排除しています。 米国、台湾、および同盟国の戦艦が近くに浮かんでいますが、緊張した交渉は空白になっています。 その後、血まみれの侵略が始まります。・・・
英国の戦争ゲームの専門家は、以前にこのシミュレーションを実行しました。
テーブルの周りでは、英国と米国の軍人および学者たちが、中国の指導者、中国の軍隊、および米国、台湾、オーストラリア、および日本の政府の役割を果たしています。 彼らは秘密の政策目標を設定し、自国の目的を追求するために実現したいこと、つまり説得力のある議論ができることなら何でも提案しています。 次に、プレイヤーは各アクションについて話し合います。 彼らが意見を異にする場合、ゲームのファシリテーターである Mouatトム・ムアット少佐は、10% から 90% の確率カードの中から選択するテーブルの周りの他のプレイヤーと専門家のオブザーバーの両方から、成功の可能性についての判断をクラウドソーシングします。 次に、チャンスを表す赤と緑のカジノ・ダイスを投げます。成功または失敗は、サイコロの数字とカードのパーセンテージの平均を組み合わせた確率曲線で計算されます。
今夜のゲームは現在に始まり、中国政府のプレイヤーが経済的圧力を通じて統一政策を推進するところから始まります。 北京は、米国の利益を減らし、島の経済に対する影響力を得るために、台北に補助金付きの食料供給を提供しています。 異議を唱えるプレイヤーはおらず、全員がその行動を日常的なものと見なしているため、北京の動きは進んでいます。 しかし島は動じない。 一方、台湾は兵力増強のために兵役期間を延長しているが、中国に圧倒的に劣っている。 ワシントンは、緊張を緩和することを望んで経済代表団を北京に派遣しますが、選手と専門家のオブザーバーはうめき声を上げます。 確率カードが出て、成功の確率は 30% に設定され、サイコロのロールが低い場合、米国の緊張緩和は役に立たないことが示されます。
台湾を侵略することは、ウクライナを侵略することよりもはるかに困難です。 本土からは 160 キロメートルの海峡で隔てられており、荒天のため、年に数か月を除いてほとんど侵略が不可能なため、台湾は沿岸の崖を禁止することでほとんどの側面で防御されています。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● 世界平和を実現する
FP DECEMBER 23, 2022
The Realist Guide to World Peace
By Stephen M. Walt, a columnist at Foreign Policy and the Robert and Renée Belfer professor of international relations at Harvard University.
2022 年は平和にとって良い年ではありませんでした。 ウクライナでの残忍で無意味な戦争 (終結の兆しが見えず、さらに悪化する可能性がある戦争) に加えて、イエメン、ミャンマー、ナイジェリア、エチオピア、シリア、および他の多くの場所で、暴力的な紛争がまだ進行中です。
世界の現状と、米国が世界をリードする大国であり続けることを望んでいることを考えると、上院が米国の国防予算の 8% 増額を投票したことは誰も驚かないはずです。 ドイツや日本など、以前は平和主義に傾倒していた国でさえ、2022 年中に再軍備に向けて劇的な措置を講じました。
リアリズムの中心的な教訓は、中央当局のない独立国家の世界では、常に存在する戦争の可能性が国家の行動の多くに影を落としている、というものです. 戦争は本質的に破壊的であり、しばしば不確実であるため、現実主義者は理想主義的な十字軍に警戒する傾向があり、正当であろうとなかろうと、他の人が重要な利益と見なしているものを脅かす危険性に注意します.
国家間および国家内の戦争は常に危険にさらされているかもしれませんが、本当の課題は、新しい戦争のリスクを最小限に抑え、既存の戦争を終わらせるのに役立つ政策を考案して実施することです.
指導者たちへの私のメッセージは・・・ 攻撃された場合に領土を守ることができる、または同様のことが起こった場合に主要な同盟国を助けることができる防衛力を必ず維持してください. 同時に、自国の外交および国家安全保障政策が無意識のうちに他国の重要な利益を侵害していないかどうかを自問してください。誠実かつ率直にその可能性を探ってください。うまくいくかもしれません。
The Guardian, Tue 27 Dec 2022
Think the war in Ukraine is the world’s deadliest conflict? Think again
Magdalene Abraha
推定60万人以上の命を奪った戦争が激化しています。 その犠牲者は衝撃的な人権侵害を目の当たりにしており、悲劇的なことに、民間人は故意に標的にされています. 何万人もの女性がレイプされています。 それは 2 年間続き、今日も起こっていますが、それがどこにあるのかさえ知らない可能性があります。 それはウクライナでの戦争よりもはるかに致命的ですが、西側のメディアはほとんどそれを無視してきました.
2020 年 11 月 4 日、ノーベル平和賞受賞者であるエチオピアのアビィ・アーメド首相が、係争中のティグレイに対する軍事攻撃を発表したとき、それがどれほど壊滅的なものになるか想像するのは困難でした。 政府による封鎖の下、600 万人以上の人口が大量飢餓に追いやられており、幼児が栄養失調で死亡しています。 武器としてレイプを広め、インターネットを遮断し、被害者や愛する人からの連絡を切望している私のような家族が直面する心理的苦痛を増大させています。
西側にとって、この戦争は大部分が闇の中で行われており、メディアが紛争や人道危機をどのように報道するかについて重要な疑問を投げかけています。それは、人的被害がどれほど恐ろしいものであっても、すべての紛争や人道的危機が平等であるとは限らないという暗い現実を思い起こさせます。
国際社会は何十万人もの死にゆく人々をどのように無視したのでしょうか? そして、そのような正義の乱用が許されるとはどういう意味ですか?
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● 中央銀行の不安、金融市場
PS Dec 27, 2022
Is the Bank of Japan Holstering Its Bazooka?
TAKATOSHI ITO
日銀は長い間、利回りをゼロバウンド近くに固定するために債券市場に介入してきました。市場は、黒田東彦総裁の 10 年間の任期が終了するまで、現在の「イールドカーブ・コントロール」（YCC）政策を維持することを期待していました。
YCC の変更は長期的な利上げに等しいが、黒田氏は、それが金融政策の引き締めのより広範なプロセスの最初のステップとして解釈されるべきではないと主張する. 彼は、インフレ率が上昇したため、今年は実質金利が低下していると述べています。
この技術的な点について、黒田が正しい。 しかし、YCC の微調整は、依然として金融政策の正常化に向けた第一歩となりうるでしょう。 もしそうなら、それは日銀の10年にわたる超緩和的な金融政策がある程度の成功を収めた兆候として歓迎されるべきです. 俗にいう「黒田のバズーカ」は、その目標を達成したのです。
来年の「春の攻勢」（年次賃金交渉）では、2022 年のインフレ率の上昇を部分的に埋め合わせ、円安による利益の再分配のために、大幅な賃上げが行われると予想されます。
これは、日銀がインフレ目標をより持続可能な形で達成し始めるための理想的な初期条件となるでしょう。 新しい年は、日本の10年来の超緩和的な金融政策にハッピーエンドをもたらすかもしれません。
FT December 28, 2022
Is QE returning by stealth?
Michael Howell
世界的な流動性のサイクルが底を打っているため、来年は資産にとってそれほど悪くないことを願っています。 私の推論の一部は、金融セクターが容易な流動性に大きく依存するようになったため、市場を支援するための中央銀行による量的緩和プログラムをすぐに元に戻すことは不可能だというものです。量的引き締めの行為そのものが、より多くの QE を要求するシステミック・リスクを生み出します。
金融システムの性質が変化したため、流動性に重点を置いています。 市場はもはや純粋な資金調達メカニズムとして機能しません。 むしろ、それらは資本の借り換えシステムであり、主に 300 兆ドルを優に超える驚異的な世界の債務の繰り越しに専念しています。 これは、資本コストの分析よりも、債務問題に資金を提供するための全体的なバランスシートの能力を理解することに重点を置いています。
世界の流動性サイクルを動かしている最も重要な 2 つの中央銀行は、米国連邦準備制度と中国人民銀行です。ドルが優勢であることを考えると、FRBは主に金融市場のテンポをコントロールしていると考えてください。一方、中国の大きな経済的影響力は、PBoCが世界の景気サイクルに大きな影響を与えています。
中国人民銀行による緩和的な金融政策の開始により、中国市場は 11 月に流動性注入が大幅に増加しました。
いずれにせよ、理論よりも実際に QT を達成するのが難しいことは確かです。ステルスQE が来年戻ってきて、困難な年になりそうな気分を少し良くするかもしれません。
PS Dec 29, 2022
The Fate of the Global Balance Sheet
ANDREW SHENG and XIAO GENG
2023 年が始まると、明らかな問題は次のとおりです。2022 年は転換点を迎え、その後GBS（グローバル・バランスシート）は下落を続けるのでしょうか、それとも世界の資産と富は GDP に対して上昇を再開するのでしょうか? その答えは、2021年の世界のGDPと世界の純資産の18%を占める中国の政策に大きく依存します。
中国を標的とする米国の政策は、より大きな問題です。国際経済協力を維持することがますます難しくなっています。しかし GBS は、大規模でシステム上重要な経済の政策ミスが世界経済全体を押し下げる可能性がある一方で、今日の単一の経済がそれを押し上げることができないことを示しています。典型的なバランスシートの不況（資産市場が収縮し、流動性が逼迫するとき）を防ぐには、協力が不可欠です。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● ドイツの転換
NYT Dec. 24, 2022
This Was the Year Everything Changed in Germany
By Anna Sauerbrey
社会的、経済的、政治的、さらには道徳的にも、ドイツは疑問視されてきました。 この 10 か月で明らかになったのは、国が古い確信を捨てて、自分自身を再考しているということです。 この変化は、ドイツがウクライナに納入した戦車、榴弾砲、対空防御システムでは測定できませんが、政治心理学の奥深くで測定できます。 何十年もの間、ヨーロッパの紛争に共感的な傍観者であったドイツは、この戦争を自国のものとして認めました。
1958 年生まれの団塊世代のオラフ・ショルツは、40 代か 50 代前半の若い政治家で構成された内閣を主宰しています。 社民党、緑の党、自由党の 3 党の与党も戦後の第 2 世代が率いています。
それは重要です。 冷戦の記憶がほとんどなく、イデオロギー闘争が終わった後、核戦争の恐怖から解放されて育った世代だ。 90 年代、ソビエト連邦の崩壊、ドイツの再統一、そして一部の人々にとっては「歴史の終わり」と思われた出来事の後、それは成熟しました。 この世代、私の世代にとって、戦争は遠く離れた陰鬱な不可能であり、たとえあったとしても、他の場所で起こったことでした。 私たちは、国家精神から戦争を一掃するために設計された戦後の国のスローガンである「もう二度と」は、世界を正確に説明していると考えました。 私たちは平和に育ったと思っていました。
歳月を経て、暴力後の世界に対するドイツの信念は、傲慢さと脆弱性に変わりました。 ドイツはロシアとの和解について話し、クレムリンの侵略に目をつぶって、軍を縮小し、安価なロシアのガスを使用することで節約したお金をポケットに入れました。 2月24日に目が覚めたとき、想像を絶するもの、つまり頭上に爆弾が落ちている間にロシア軍がキエフに向かって行進していることを発見したとき、これが私たちの心の状態でした。
それはすべてを変えました。 昨年12月、プーチン氏の軍隊がすでに数千人規模でウクライナ国境に集結していたとき、ショルツ氏は依然としてノルド・ストリーム2を擁護していた。 戦争が始まる数週間前、ドイツは、ウクライナに 5,000 個のヘルメットを提供する、と約束して恥をかきました。しかし、ドイツがロシアに対する抵抗においてより大胆になり、市民をその結果から守ろうとしたため、侵略後の否定は必死の活動に道を譲った.
ポストイデオロギーの時代に育ったことは役に立ちました。 社会民主党のラース・クリングベイル党首は、新しい「東方政治」を発表し、党とロシアとの数十年にわたる和解を破棄した。 経済相であり、緑の党の共同党首であるロバート・ハベックは、原子力発電所の稼働を維持し、石炭火力発電所を送電網に戻すことに同意し、カタールとの液体ガスの契約締結にも貢献しました。 自由主義者は、軍事費に資金を提供し、エネルギーコストの上昇を緩和するために、バランスの取れた予算という準宗教的な信念を捨てました。
精神的な政治地図が変化しました。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● ヨーロッパの極右
The Guardian, Tue 27 Dec 2022
The Guardian view on Europe’s radical right: crossing the cordon sanitaire
Editorial
合意に基づくスウェーデンでは、急進的な右翼を取り巻いていた衛生管理の非常線（権力からの排除）が慎重に引き下げられました。 南へ 1,500 マイル離れたローマでは、さらに驚くべき広範囲にわたる政治的解毒のプロセスが行われました。 4 年前、Giorgia Meloni は、2018 年の選挙で 4% を獲得した、ネオファシストにルーツを持つ政党の扇動的な指導者でした。 秋に実施されたイタリアの世論調査では、スウェーデンに続き、彼女が首相に選出されました。 彼女の急進右派連合には、マッテオ・サルヴィーニと彼の反移民同盟も含まれています。
戦後の欧州政治の周縁部に追いやられ、閉じ込められていた急進右派運動は、こうして政治の主流に浸透した。 フランスでは、ヴィシー擁護論者のジャン＝マリー・ル・ペンの台頭に対処するために、非常線衛生のアイデアが考案されました。 エマニュエル・マクロン氏が辞任する第 3 回大統領選挙に向けて準備を進めている彼の娘、マリーは、事実上それを打ち破りました。
ノーマライゼーション（極右の正規化）は 10 年にわたるプロセスでした。株価暴落、ユーロ圏の債務危機、そして反エリート感情が植え付けられた、その後の見当違いの緊縮政策により、急進的な右派が公聴会に出席できるようになりました。パンデミック中の反ロックダウン感情と陰謀論は、さらなる機会を提供しました。しかし、何よりも、かつては極端であると考えられていた見解が現在、主流の議論の条件を決定付けているのは移民の問題です。
FT December 27, 2022
Drama has cost populists more votes than incompetence
Janan Ganesh
ブレグジット以降、英国の純移民数は減少ではなく増加しています。 米国は、南部の国境を越える人々に関して、相変わらず多くの問題を抱えています。 豊かな国のいくつかの経済動向は、産業保護主義の高まりなど、荒れ狂うハートランドへの対策と見なすことができます。
ポピュリズムは、反対されたり、競争されたり、根拠を与えられたりするよりも、はるかに残酷な運命をたどってきました。 自ら燃え尽きてしまった。
分裂的で、無能で、時には知覚的で必要なポピュリズムは疲れ果てています。 それは、ニュースに飢えた市民以外のすべての人にとって、政府内であまりにも多くの騒ぎとスキャンダルを引き起こします。 ジョンソンとドナルド・トランプが公人としてどのように名を馳せたかを考えてみてください。
ドラマはポピュリズムに生まれつきのものです。 修正できません。 統治という技術的な行為に頭がおかしくなったこの運動は、スペクタクルに生きる運動です。 これが、他の理由の中でも特に、ジョンソンやトランプのようなものを1930年代の有力者と比較することが常にばかげていた理由です。
ポピュリズムとは負けることであり、勝者をあざけることだ。 ムーブメントとして最も幸せな状態にあるのは、有権者の最大の少数派であるときです。独自のメディア・エコシステムを維持し、詐欺師に収益の機会を提供し、おそらく、その時の公式政策を揺るがすのに十分である。しかし、統治しなければならないほどではありません。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● 香港ドルの固定制
FT December 29, 2022
Hong Kong’s dollar peg is on increasingly thin ice
Robin Harding
Kyle Bassは 2019 年に香港ドルを売りに出した。彼は当時、中国の領土は「歴史上最大の金融時限爆弾の 1 つの上にあり」、外貨準備高のほとんどを使い果たしたと主張した。
これは今も昔もナンセンスです。 香港のペッグ制は、1 米ドルあたり 7.80 香港ドル前後の狭い範囲にあり、おそらく金本位制以降で最も確立された固定為替レートです。 そのカレンシー・ボード・メカニズムは自己安定型です。
Bill Ackman は、よりもっともらしいケースを作成します。 彼は最近、「ペッグ制は香港にとってもはや意味がなく、破綻するのは時間の問題だ」と述べた。 たとえば、香港の経済が中国本土の経済とますます同期していることは事実です。そのため、かつて米国の金融政策を輸入することはあまり意味がありません。 香港の金利は今年、米連邦準備制度理事会（FRB）に続いて0.5％から4.75％に上昇した。香港の経済が低迷していた時期だった。
しかし、それがどれほど重要か。米国の金融政策を輸入すると、香港の不動産に乱高下が生じ、金融規制当局による慎重な取り扱いが必要になります。 しかし、都市の繁栄は、中国と世界の他の地域との間の貿易に資金を提供する能力にかかっています。 そのような目的のために、ドルペッグは、北京を含むすべての人に依然として非常に適しています。
また、今のところ、明らかな代替手段はありません。 中国の通貨は自由に交換できず、オフショアの人民元資産のプールは香港のニーズに対して小さすぎます。
このシステムには弱点が 1 つだけありますが、それは実存的です。香港が金融センターとして機能するためには、米ドル決済へのアクセスが必要です。 香港の銀行がアメリカの金融システムへのアクセスを失った場合、 1香港 ドルはニューヨークの 1 ドルと同じ価値はありません。 このような状況下では、ペッグ制は長く続くことはできず、米国は今年ロシアがウクライナに侵攻した後、まさにこれらの制裁をロシアに課した。
何が起こるかを見るために、台湾をめぐるアメリカと中国の間の深刻な危機を考えてみてください。 その場合、香港からの流出は間違いない。カレンシーボードが機能して、地元の金利は上昇するでしょう。しかし、システムの円滑な運用はワシントンのなすがままになるだろう。一方、北京の観点からは、危機の際に敵国の通貨を使用していたため、その領土の一部が通貨の圧迫に苦しむだろう。ペグはそのようなストレスに耐えられるでしょうか?
********************************
The Economist December 10th 2022
Italy and Europe: Crying out for reform
The new rules of investment: When the tide turns
Cross-border gambling: China’s cash gift to the rest of Asia
Renovation required: Italy – Wanted: an Italian Thatcher
Education in Africa: Lessons in poverty
Germany: The traffic-light at one
Moscow: The silence of the Russians
Ukraine: Smart warfare
Buttonwood: Thrill bills
（コメント） 潮目が変わった。超低金利の時代が終わって、金融市場は価格下落に向かい、戦争やインフレがいつまで続くかわからない。グローバリゼーションの逆転？ 中国を切り離す？ それはあり得ないだろう、という話では終わらない。
脆弱国家は大きな変化に耐えられません。
戦争は様々な武器と戦死者の山だけでなく、異次元を開拓します。モスクワの管理された情報世界では人々が平和と消費を続けています。ウクライナ政府はネット上の情報都市を設けて世界からＩＴエンジニアに参加を求めます。
引退するベビーブーマーは年金生活者となって、以前よりも、政府とともに困窮し、政治を動かし始めます。
******************************
IPEの想像力 1/2/2023
ゼミ生たちとワールド・ゲームを作っています。それは人生ゲームのようにサイコロで進みながら、イベント・カードを引いて、さまざまな予想外の事件に遭遇します。
ときには、領土を獲得し、資源を得ることもありますが、多宗教・多言語の土地では内戦が起きるリスクをともないます。指導者たちは軍備やインフラに投資して、戦争、災害などに備え、産業インフラがあれば技術革新の成果をより大きく利用できます。また、国際価格に応じて貿易を行いますが、交渉による合意ではなく、より有利な条件を求めて軍事力を行使する国があります。
内戦が悪化・拡大し、あるいは、貿易交渉が行き詰まって、最悪の場合、戦争に至ります。戦争の勝敗を決めるのは、軍事力でウェイトをつけたサイコロであり、たとえ小国でも同盟を組めば多国間の軍事力共有ができます。
****
NHKスペシャル混迷の世紀 「2023巻頭言 世界は平和と秩序を取り戻せるか」（2023年1月1日）を観ました。その中で印象に残ったのは、米ソの核軍縮合意を導いたジャック・マトロック（アメリカの元駐ソ連大使）の話です。
マトロックは「外交の力」を信じています。外交が機能するには、合意が「共通の利益」を実現するものであり、「勝負」ではないこと、相手を理解すること、が重要である。そのために、彼はレーガン大統領に対して、ゴルバチョフがどのような政治基盤に立ち、どのような脅威にさらされているかを説明した、と言います。
相手の主張をすべて嘘やプロパガンダとして否定してはいけない。何を伝えようとしているのか。ひどいことをしているとわかっていても、相手を公に悪者として非難し、交渉を拒否してはいけない。その行動の意味を理解するように努めた。
アメリカが冷戦に勝利した、と見るのは間違っており、ロシアも勝利したのだ。
****
今朝、ネットで1つの論説（Tadas
Gedminas, Kevin Daly, “The path to 2075: Slower
global growth, but convergence remains intact,” VoxEU
/ 4 Jan 2023）を観ました。それによれば、2050年のGDP予測で日本は6位（1位は中国、続いてUS、インド、インドネシア、ドイツ）、2075年には12位（1位は中国、インド、US、インドネシア、ナイジェリア、パキスタン、エジプト、ブラジル、ドイツ、UK、メキシコ）です。（Goldman SachsのGlobal
Economics Paperからの要約です。）
2075年に、日本の経済規模は7.5兆ドルで、中国57兆ドルやアメリカ51.5兆ドルのおよそ7分の1になる、という予測です。（2021年、実質USドル）
日本の人口が中国やインドの10分の1もない、おそらく、人口が減少して、15分の1もないと考えれば、それは当然のことです。むしろ、1人当たりの実質GDPや、平等な所得分配によって、世界の豊かな諸国の1つに入るのであれば、美しい自然や文化的な誇りを維持する方がすばらしいと思います。
しかし、ウクライナ戦争や台湾海峡危機を理由に、軍備拡大競争、国債増発、原発建設を主張するとしたら、政府は、いったいどこに焦点を合わせたのだろうか、と疑います。
****
12月10日のThe
Economistを読むと、イタリア特集でした。
ジョルジャ・メローニ首相が、ムッソリーニのファシスト党を引き継ぐ「イタリアの同胞」党を率いて、移民排斥やECB批判を共有する右翼の連立政権を組み、ヨーロッパに右派ポピュリズムの衝撃波を起こす、という不安はひとまず収まり、特集では経済改革を試金石として示します。
問題の起源は成長モデルの転換でした。戦後のキャッチアップ型高成長を遂げた時期にあった、通貨切り下げに依存した輸出への期待は、ユーロ圏創設に参加する政治決断によって、明確に終わらせるべきだった、と記事は指摘します。「単一通貨に入れば、供給側の改革を推進する、全く新しいモデルがどうしても必要だった。」
しかし、2001年からベルルスコーニ政権は、ユーロ圏内の金利低下を利用して、物価や賃金の上昇を同じように続け、競争力を急速に失いました。非常に脆弱になったイタリア経済に、外的なショックが次々と襲ったのです。2001年、中国のWTO加盟。2004年、中東欧10か国のEU加盟。2007-9年、世界金融危機、その後のユーロ圏政府債務危機。2020年、新型コロナウイルス感染爆発、2022年、ロシアのウクライナ侵攻。
ユーロ圏の金融政策や財政規律が、イタリアにとって適切なものでなかった、という不満はあるでしょう。しかし、ポピュリストの本能的な保護主義、懐古的愛国心、排外主義は答えになりません。記事がメローニに求めるのは、根本的な経済・制度改革を進めて、イタリアのサッチャーになることです。
改革を進めることで、「食べ物、ファッション、デザイン、文化、観光」に強いイタリアには未来の産業が育つだろう、という激励は、日本の首相にも当てはまります。イタリアに限らず、根本的な改革で成長を高めた国だけが繁栄を実現してきました。イギリス（サッチャーの自由化）、オランダ（ワッセナー合意による労働改革）、アイルランド（減税、女性の労働参加）、ドイツ（労働・福祉改革）、バルチック3国（民営化・構造改革）。
もし自民党政権が、ドイツの大転換を見習うというのであれば、岸田首相には日本のトニー・ブレアになる競争を期待します。
******************************