IPEの果樹園2021
今週のReview
11/22-27
*****************************
金融引締め ・・・COP26後 ・・・戦略転換 ・・・秩序崩壊に向かう地帯 ・・・気候変動と民間投資 ・・・企業の分割 ・・・ベラルーシとポーランド ・・・スウェーデンの移民政策 ・・・ボリス・ジョンソンのクリスマス
******************************
［これは英文コラムの紹介です．私の関心に従って，いくつか要点を紹介しています．Google翻訳を基に、修正しています。関心を持たれた方は正しい内容を必ず自分で確かめてください．著者と掲載機関の著作権に従います．］
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● 金融引締め
FT November 14, 2021
The Fed must abandon average inflation targeting
Willem Buiter
主要な中央銀行が物価安定を追求する上で犯した最もひどい間違いは、2020年8月に米連邦準備制度理事会が「平均インフレターゲット（AIT）」を採用したことです。
FOMCによる2020年の声明は、「時間の経過とともに平均2％のインフレ」を達成することを約束しています。しかし、委員会のメンバーは、それが実際に何を意味するかについて異なる見解を持っています。
これらすべてのバージョンのAITは、何年にもわたって意図的に生成され、まったく不要な目標を超えるインフレを意味する可能性があります。
FT November 17, 2021
Fed policy must adjust for inflation
Martin Wolf
それは、政策立案者が否定の海の上に漕ぐときの時折の岩から始まります。その後、さらに多くの岩が現れます。最後に、彼らは彼らがインフレの崖に向かって航海しているのを見る。
このプロセスは、故ジョン・ヒックスが食品市場などの「フレックスプライス」市場と呼んでいた価格の急上昇とともに明らかになり始めました。価格のいくつかの急上昇は、1973-74年の石油禁輸などの供給制限によって説明することができます。ヒックスが「フィックスプライス」市場と呼んだものでは、過剰な需要と不足が見られました。しかし、物価上昇がより一般的になり、実質賃金が低下するにつれて、労働者はますます戦闘的になりました。最後に、一般的な賃金と価格のスパイラルがあまりにも目立つようになりました。
手遅れになるまで、潜在的な供給に対する過度の楽観主義です。私たちは今同じエラーを犯していますか？私の見解では、そうです。特に米国では、現在の金融政策の設定を正当化することは不可能のようです。
それでもなお、特別な要因に注意することができます。その中には、ガス価格の高騰があります。同様の点は、危機後の需要の急増、特に耐久消費財の購入の急増の性質です。世界中の拡張されたサプライチェーン全体の輸送にも注目できます。
すべての大手中央銀行は、Covidによるパニックのピーク時に、2020年3月に導入された政策設定に依然として大部分が閉じ込められています。米国では、これは非常に不適切なようです。
延期するもう1つの理由は、経済を「熱く」運営することは大きな社会的利益と限られたコストをもたらすという信念かもしれません。それは需要を維持するための良い議論です。しかし、インフレの急激な上昇に対応しないことは危険な議論です。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● COP26後
FT November 13, 2021
Glasgow’s climate talks teach us that despair is the real villain
Mure Dickie
フィリピンの気候変動運動家であるミッチ・ジョネル・タンは、《地球》の下に立って、このイベントを排他的な裏切り「グリーンウォッシング」として非難しました。国連のオブザーバーパスを持っている彼女のような人々でさえ、プレナリーセッションに入るのに苦労したと、24歳のタンは言いました。アクションが実際に起こった奥の部屋など、どうでもいい。 2週間のサミットの終わり近くに、どんな合意も必要なものをはるかに下回ることは明らかだった、と彼女は言った。「誰もが、まるで『そうだ、私たちは世界を救っている』と喜ぶようだが、それは私の顔を平手打ちしたように感じる」と。
多くの若者が怒っている理由がわかります。1985年に故天文学者カール・セーガンが語ったビデオが出回っています。これは、セーガンが地球温暖化の科学と温室効果ガスを抑制する必要性を、米国議会委員会に明快に説明したことを示しています。「これが私たちの世代を超越する問題です」と彼は言います。「私たちが今正しいことをしなければ、私たちの子供たちと孫たちが直面しなければならない非常に深刻な問題になります。」
あなたが知っているように、セーガンの世代は正しいことをしませんでした。
セーガンが1985年に述べたように、気候変動を抑制するには、各国が伝統的な党派の懸念を脇に置き、地球規模の意識を受け入れる必要があります。温暖化を大惨事を回避するレベルに制限するには、統一された国際的な行動が不可欠です。
FT November 15, 2021
The UN climate process is designed to fail
Gideon Rachman
地球温暖化を1.5℃に制限する可能性を高めるには、石炭、石油、ガスの世界的な生産量を即時かつ急激に減らし始める必要があります。グラスゴーの成果は、これが起こることを示唆していません。 COP26で署名された、森林の回復とメタン排出量の削減に関する協定のいくつかでさえ、願望に過ぎません。
国連の気候変動プロセスはほぼ30年間実行されており、その間、二酸化炭素排出量は増加し続けています。科学に欠陥があるからではなく、問題は政治的です。 COP26の世界の指導者たちは全員、急進的な行動の必要性を支持しました。しかし、彼らが受けている政治的圧力は、実際には怠慢のレシピです。
国内では、政治家は、脱炭素化のコストが選挙での敗北または社会不安になることを恐れる十分な理由があります。すべてのアメリカ大統領は、ガス価格の上昇の政治的危険性を理解しています。米国は、京都とパリで国連の気候変動協定に2回署名しましたが、後で取り消しただけです。中国では、政府は多数の新しい石炭火力発電所を建設することにより、エネルギー不足を回避しようとしています。インド政府は、その経済が石炭にどれほど依存しているかを知っています。
COPの国際政治は簡単ではありません。このプロセスには、約200か国の全会一致の合意が必要です。COPプロセスの欠陥を否定することがますます難しくなるにつれて、別のアプローチである地球工学に対する需要が高まる可能性があります。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● 戦略転換
NYT Nov. 12, 2021
It’s Time to Get Honest About the Biden Doctrine
By Anne-Marie Slaughter
勢力均衡の現実主義者のために、彼は「クワッド」（インド、オーストラリア、日本、米国）とより緊密に協力し、AUKUS潜水艦取引との新しい英国、オーストラリア、米国の結びつきを作成することによって中国に対抗しました。手際が良くなかったけれど。
リベラル国際理論家のために、彼は世界保健機関と国連が後援するパリ協定に再び参加し、気候変動を制限し、NATOに再コミットするなど、グローバルな機関と再び関わりました。アメリカの軍事力の「抑制」を主張する人々にとって、彼は少なくとも目に見える「永遠の戦争」を終わらせました。
価値観に基づく外交政策に取り組む民主主義と人権活動家のために、バイデン氏は来月民主主義サミットを主催する予定です。政権はまた、そのレトリックと人権問題に対する行動の両方をラチェットし、中国をそのウイグル人の扱いについて虐殺と人道に対する罪の両方で非難し、エチオピアの戦争と人道的危機に責任のある数人の役人に対する制裁を承認した。
しかし、誰もが何かを手に入れても、誰もすべてを手に入れることはできません。バイデンの世界観を特定するのは困難でした。
おそらく、バイデンは多元的「バイデン・ドクトリン」に完全に満足しています。彼は、対立する衝動を和解させ、妥協を仲介することは、物事を成し遂げる方法を知っている政治家としての彼のトレードマークであると言うでしょう。
私たちの都市が水中にあり、メキシコ湾流が北欧と米国の温暖化を止め、何億人もの気候難民が移動している場合、米国が「中国を打ち負かす」かどうかは重要ですか？ 地球上の生物多様性を破壊し、何百万人もの人々が連続的なパンデミックで亡くなり、世界中の人々が繁栄し、お互いを気遣う手段を持っていない場合、何が重要なのですか？
20世紀の思考から抜け出すときです。その時代の枠組み、パラダイム、教義は、何であれ、21世紀の課題に対応するには不十分です。大国であろうと小国であろうと、民主主義であろうと独裁政治であろうと、国家から離れた大胆な思考が必要です。人を第一に考え、195か国の人工的に構築されたシステムではなく、世界を80億人の惑星と見なし、中国との競争ではなく、国民への影響という観点からすべての国家の行動を測定するときです。
FP NOVEMBER 16, 2021
Climate Crisis Should Be the Final Blow to the Washington Consensus
By Azeem Ibrahim, a columnist at Foreign Policy and a director at the Newlines Institute for Strategy and Policy.
今月の国連気候変動サミット（COP26）の後、G7は、1980年代から最近までのグローバルな戦略ビジョンを支えた経済・政治的モデル、《ワシントン・コンセンサス》を超えるという課題に直面しています。そのモデルは、可能な限り国家の規模を縮小し、規制緩和された世界市場を広めることを特徴としています。しかし今日、気候危機の脅威の下で、G7は国際民主経済統治への根本的に異なるアプローチに向かって動いています。
今年6月にG7首脳が「コーンウォールコンセンサス」と名付けた新しいアプローチは、官民パートナーシップ、公共投資、国内市場における積極的な国家主導のガバナンス、G7とG7の主要民主主義国間の政府間協力を提唱しています。
西側世界は2008年の金融危機からほとんど回復していなかったが、COVID-19が襲ったとき、世界経済の脆弱性と破綻に残酷なまでにさらされ、米国の政治的混乱からまだ動揺していた。現在、自由放任市場は、迫り来る気候危機に直面して必要な種類の経済的成果も、経済的および政治的安定性と回復力ももたらさないという、G7諸国の指導者の間で共通のコンセンサスがあります。
今年のG7の焦点は「レジリエンス」である。レジリエンスを構築するには、国内だけでなく、さらに重要なことに、国際舞台での積極的な国家主導のガバナンスが必要である。G-7は、規制緩和されたグローバリゼーションによる無制限の経済成長の追求から、経済の安定、サプライチェーンの完全性、健康と環境の危機の国際的な管理を確保するための管理された協力へとシフトしています。
経済活動の成果を改善し、すべての市民の継続性と回復力を確保する上で、国家の役割があります。
それは権威主義的対民主的政治構造とは何の関係もなく、左翼または右翼の理想とも関係がありません。中国は、発生を隠蔽するという最初の衝動を克服した後、最終的にウイルスを封じ込めるのに非常に効果的に行動しました。同様に、世界で最も民主的な国の中で、スウェーデンを除くニュージーランド、台湾、韓国、日本、および北欧諸国も、コロナウイルス管理の最高の成果のいくつかを持っていました。最善を尽くした国は、政府が行動し、すべての人々の集合的な公益のために行動することが市民から信頼された国でした。
気候変動によってもたらされる存在の脅威に対する多くの解決策は市場ベースですが、民間部門とそれらが活動する市場は、より広く、より持続可能で、より包括的な目標に向けて誘導されねばなりません。政府は、グリーン移行に不可欠なサプライチェーンが多様化され、信頼できること、特にデジタル情報インフラストラクチャが人的脅威と自然の脅威の両方に対して安全で回復力があることを確認する必要があります。
政府は、適切な時期にグリーン移行を達成するために適切なレベルの投資を確保し、これを達成するための世界的な推進力が、貿易および労働基準の世界的なルールをだまし、弱体化させる国によって弱められないようにする必要があります。政府は、グリーン移行の配当が、社会内および国境を越えて、グリーン移行に向けて働くすべての人々に公平に分配されるようにする必要があります。
世界中の人々にとって、西側政府による積極的な関与のみが、私たちの生活様式、民主主義、そして健康、富、そして健康を維持することができます。
FP NOVEMBER 18, 2021
Breaking Up Is Bad for the United States
By Stephen M. Walt, a columnist at Foreign Policy and the Robert and Renée Belfer professor of international relations at Harvard University.
アメリカのユニークな利点は、西半球で唯一の大国としての地位であり、したがって、現代の政治史において唯一の「地域覇権国」でした。元々13の弱く、疎結合であったコロニーは、北米全体に拡大し、移民を同化させ、長年にわたって高い出生率を維持することにより、1世紀弱で世界最大の経済に成長しました。近くに強力なライバルがいないため、米国は他の大国が夢見ることしかできなかったレベルの「フリー（費用のかからない）安全保障」も享受しました。
距離は冷戦中に米国を特に魅力的な同盟国にするのに役立ちました。それは遠くのパートナーを保護するのに十分な強さでしたが、米国が彼らを征服しようとするかもしれないと彼らが心配することはありませんでした。
南北戦争での北の勝利は、広範囲にわたる影響を伴う重大な瞬間でした。組合を維持することで、国は西への拡大を完了し、最終的には隣国を矮小化する能力を蓄積することができました。南が戦争に勝利し、独立を獲得したならば、結果として生じた2つの国はそれぞれ弱く、ほぼ確実に長年にわたって警戒心の強いライバルであり続けたでしょう。
2つの国家が再び戦ったことは容易に想像できます。外国勢力は、北または南、あるいはメキシコとカナダと同盟を結ぶことで、半球の問題に干渉したでしょう。北アメリカと中央アメリカの国際政治は、ライバルの大国がお互いを恐れ、権力と影響力を求めて競争し、時には罰するために戦ったヨーロッパの多極型大陸になっていたでしょう。
共和党のテッド・クルーズ上院議員が、民主党が「国を破壊」しようとした場合、テキサスは（再び）脱退しなければならないかもしれないと学生グループに語ったことを読んだとき、私はこれらすべてを思い出しました。現代の分離主義は、特定のグループが好まない政府のイニシアチブを妨害しようとするだけで、実際に連邦制を離脱することを意味しません。
それでも、いくつかの世論調査は、さまざまな分離主義者の提案に対する支持が不快に高いことを示唆しており、ますます多くの人々（圧倒的に政治的右派）が、反対意見を持つ選出された政治家に対して、身体的暴力を示唆しています。さらに、「分離主義者の妨害主義」の衝動は政治的右派に限定されていません。
ここには2つの危険があります。最も明白な（そして可能性が高い）のは、二極化と妨害主義により、どちらの政党が政権を握っても、政府が重要な政策領域で迅速かつ効果的な行動を取ることが不可能になる、ということです。それは、まさに中国の習近平国家主席が期待しているものであり、優れた政治モデルを持っているという中国の主張の中心です。
確立された国が崩壊することはめったになく、内戦は民主主義の間でさらに一般的ではありません。ただし、ここで恐ろしい部分は、彼らの政治制度が弱いか失敗している場合を除きます。しかし、この危険は完全に却下されるべきではありません。ケベック、カタルーニャ、スコットランドのすべての事例が示唆しているように、ここ数十年でいくつかの民主主義が分裂し、分離主義者の努力は、最終的に失敗したとしても、費用のかかる気晴らしになる可能性があります。
分離主義者の衝動が勢いを増して国を分割することに成功した場合、それは米国の最も重要な地政学的資産を浪費するでしょう。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● 気候変動と民間投資
NYT Nov. 16, 2021
Want to Save the Earth? We Need a Lot More Elon Musks.
By Thomas L. Friedman
私はグラスゴーに対して何も反対していません。私は、CO2排出量を削減し、生物多様性を保護し、お互いに説明し合うように世界を鼓舞しようとしているリーダーたちを称賛します。しかし、195カ国の最小公分母的な行動計画で世界経済を脱炭素化することはありません。不可能です。
利益を父とし、リスクを冒す起業家が、これらの世界を転換するテクノロジーを生産し、一般の人々が、単なる良き消費者として、多くを犠牲にすることなく気候に並外れた影響を与えることを可能にする、革新的なテクノロジーを生み出したときにのみ、そこに到達します。
つまり、もう少し多くのGreta Thunbergsトゥーンベリともっと多くのElon Musksマスクが必要です。
私たちは資本主義の最悪の面のおかげでこの穴に入りました。すなわち、企業に環境を破壊し、気候を温暖化することから利益を得て、私有化させました。同時に、その損失を社会化しました。
ある意味で、アメリカの資本主義の最高の面を加速することによって、それから抜け出すことができます。イノベーションのエコシステムを再活性化して、物理学、化学、生物学の境界を押し広げる基礎研究に政府が資金を提供し、そのイノベーションを、世界最高のエンジニアリング人材のプールを蓄積し、その人材を解き放つ移民政策と組み合わせる必要があります。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● 企業の分割
FT November 14, 2021
Toshiba marks a fork in the road for corporate Japan
Leo Lewis
取締役会は先週突然、140年の歴史を持つ会社を3つに分割することを提案しました。少なくとも1つの新会社がプライベートエクイティに明らかに魅力的であり、より大きな見通しで迅速な資産売却により、私たちは物語の分岐点に到達しました。一部の、特にM＆Aバンカーは、コングロマリットの崩壊を新しいグローバルテーマと見なし、東芝だけでなく、自分たちの問題のあるドラマがいつ始まるのかと思っている他の日本企業にとって、プロットが分割の方向に進むことを望んでいます。
金曜日に発表された東芝を3つの部分に分割する計画は、ガバナンス問題に関する株主による歴史的な（日本向けの）経営陣の敗北によってその存在が引き起こされた特別委員会による4か月以上の審議に続いた。
株主、その多くは外国人活動家であり、来年初めに新しい計画を進めるかどうかについて投票する予定です。このプロセスを覆い隠していたのは、プライベートエクイティグループCVCによるアプローチであり、東芝全体で200億ドルのプライベート取引を提案しました。
パナソニックや三菱重工業のような一般的な名前から、あまり知られていない企業の無秩序な広がりまで、すでにリストラの要求に直面している他の多くの日本のコングロマリットがあります。
FT November 15, 2021
Conglomerates’ cycle of break-ups turns again
企業を分割するのは難しい。東芝、ゼネラル・エレクトリック、そして現在のジョンソン・エンド・ジョンソンへの投資家は鋭く気づくでしょう。
他のすべてのグループよりもメリットのあるグループが常に1つあります。それはアドバイザーです。銀行家、コンサルタント、弁護士は明らかに、売却であろうと買収であろうと、取引が確実に行われるようにするインセンティブを持っています。
統合より分割が流行しています。これがそうである特定の理由があります。税金は明らかに役割を果たしています。 J＆JとGEは、取引を非課税に保つことを望んでいます。東芝は、処分を奨励するための日本の税法改正後の分割を発表した。次に、変化を扇動するプライベートエクイティやアクティビスト投資家が果たす大きな役割があります。皮肉なことに、多国籍企業の分割を担当する一部のプライベートエクイティグループは、それ自体が上場している巨人になっています。
活動家の標的となる企業は通常、投資家の業績を改善するよう圧力をかけられており、劇的なリストラは、投資家に何かが行われていることを安心させる1つの方法です。
しかし、取引は必ずしも望ましい結果をもたらすとは限らないことを覚えておく価値があります。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● ベラルーシとポーランド
The Guardian, Mon 15 Nov 2021
The Guardian view on the EU and Belarus: vacating the moral high ground
Editorial
ヨーロッパは「政治的目的のための移民の道具化に立ち向かわなければならない」。しかし、これはまさに、ミンスクだけでなく、EU側の分裂で起こっていることです。 EU全体の人道的な庇護制度を確立するすべての試みを妨害したことで悪名高いポーランドの右翼国家主義政府は、現在の危機を利用して、庇護申請を考慮せずに移民の押し戻しを許可する法律を可決しました。
2015年の移民危機以来、ヨーロッパは脆弱な部外者に対して集合的に心を固めてきました。森の中のスタンドオフは、それがどれほど冷酷であるかについてのリトマス試験になりました。より大きな人命の損失を回避するためには、緊急の人道援助と援助が必要です。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● スウェーデンの移民政策
FP NOVEMBER 17, 2021
Even Sweden Doesn’t Want Migrants Anymore
By James Traub, a columnist at Foreign Policy and nonresident fellow at New York University’s Center on International Cooperation.
今月初め、スウェーデンのマグダレナ・アンデション財務相は、スウェーデン社会民主党の党首として最初の演説を行いました。アンデションは国内の200万人余りの難民と移民に直接話しかけました。 「あなたが若い場合は、高校の卒業証書を取得し、就職または高等教育を受けなければなりません」と彼女は言いました。州から財政援助を受ける場合、「スウェーデン語を学び、週に一定の時間働く必要があります」。さらに、「ここスウェーデンでは、男性と女性の両方が働き、福祉に貢献しています。」スウェーデンの男女平等は、「父親、母親、配偶者、または兄弟が何を考え、感じているかに関係なく」適用されます。
2015年、スウェーデン人は、シリア、イラク、アフガニスタンからの163,000人の難民を受け入れるという国の決定に大きな誇りを持っていました。 「私のヨーロッパは難民を受け入れています」とロベーンは当時言った。 「私のヨーロッパは壁を作りません。」それは、ほとんど消え去ったスウェーデンの英雄的なレトリックでした。
スウェーデン人は2015年以来、最も慈悲深い国でさえ限界があることを学びました。近年、スウェーデンは犯罪率の上昇に苦しんでいます。全国防犯評議会の報告によると、過去20年間で、スウェーデンはヨーロッパで最も低いレベルから最も高いレベルの銃による暴力事件が発生する国の1つになり、イタリアや東ヨーロッパよりも悪化しています。ギャングは、そのメンバーがソマリア、エリトリア、モロッコ、および北アフリカの他の場所からの第2世代の移民であり、麻薬密売と爆発物の使用を得意とします。犯罪がスウェーデンで最も関心の高い問題になっています。
過去20年間、古代の均質な文化は、事前の意図も公の議論もなしに、息を呑むような比率の人口転換にさらされました。これらの移民はすべて、スウェーデンとは根本的に異なる社会から来ています。教育水準が低く、世俗的ではありません。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――――
● ボリス・ジョンソンのクリスマス
FT November 18, 2021
What truly unites the Boris Johnson party
Simon Kuper
そよ風にもかかわらず、英国の保守党はおそらく2020年代のほとんどを支配するでしょう。
しかし、このトーリー党はボリス・ジョンソン党です。ジョンソンに個人的に忠実な元英国独立党の有権者である新しい翼と、彼の家族の部族である私立教育を受けたブレクシターの更新された内輪があります。要するに、それは反エリート主義者とエリート主義者の典型的なジョンソン主義のミックスです。そして、翼と円を結びつける唯一のイデオロギーはブレグジットです。
ジョンソン党を団結させるのはジョンソンです。しかし、彼の個人的なイデオロギーを特定するすべての試みは失敗しました。彼の政府が移民を追い詰め、「目覚めた」との対立を模索していることを考えると、彼は社会自由主義者ではありません。英国の税負担が1950年代以来の最高水準に達すると設定されていることを考えると、彼は小国を好むサッチャー主義者ではありません。
むしろ、ジョンソンは選挙の勝者です。彼は英国の2016年以降の反トーリー、反ブレグジットの過半数を無視しています。さまざまな政党にまたがって、都市で無駄票を積み上げます。ジョンソンの最大の関心事は、信念を持っている彼のキャンプのメンバーを喜ばせることです。
2016年の国民投票は、英国とEUの間、脱退者と残党の間、ウェストミンスターとスコットランドのナショナリストの間、北アイルランドのユニオニストと他のすべての人の間に、不溶性の、4つの凍った対立を生み出しました。
********************************
The Economist October 30th 2021
Coups in Africa: With a putsch and shove
American taxes: Capital pains
Migration within Africa
Chile: Fuelling the flames
Stabilising the climate: The biggest picture
Buttonwood: Back with a vengeance
（コメント） 気候変動の特集記事に加えて、アメリカではバイデンが議会で足踏みし、緊縮財政、原子力発言、NFT、などが載っています。しかし、その要点を私はつかんだように思えませんでした。
気候変動対策は、温暖化ガスの排出を抑えるだけでは決して産業革命以前の待機を回復することなどないのであるから、炭素を取り除く技術開発と巨大な装置への投資、さらには、地球工学的な方向に変化し始めている、と主張しています。
世界中のクーデタが、民主化デモに比べて優勢になったようであり、財政緊縮や金融引き締めが復活するのかどうか。そういう世界では、不思議な投機話より、再び国際通貨市場のジェットコースターが戻ってくるかもしれません。
******************************
IPEの想像力 11/22/21
インフラ投資や賃金引き上げの不十分な成果、アフガニスタン撤退や気候変動対策の手際の悪さ、加えて2つ、バイデン政権の支持率が回復不可能な水準にまで下落していく条件が、もしかすると、そろいつつあります。
1つは、原油産出の減産体制と米中の景気回復から、ガソリン価格が上昇していること。さらに、インフレが加速する懸念があります。もう1つは、新型コロナウイルスの感染者と死亡者の数が、冬になって、増加するかもしれません。
****
ニュースによれば、原油価格の上昇に対して戦略石油備蓄を使って、アメリカ政府は市場に介入するようです。この対策は成功するのでしょうか? 世界金融危機で主要な中央銀行が一斉に金融緩和しましたが、石油市場は、必ずしも同じように制御できないでしょう。
BSテレビでPBS News Hourを観ていました。・・・戦略石油備蓄を市場に供給する。しかも、石油消費6か国（アメリカ、日本、インド、韓国、イギリス、中国）で、協力して供給を増やす。
それでも、介入の規模はそれほど大きくない。これから冬に向かう需要の増加もある。世界市場の需給に対して大きな影響は与えないだろう、と番組は専門家の意見を伝えていました。OPECプラスに供給を増やしてもらうしかない、というのが答えです。しかし、それは拒まれました。むしろアメリカなどの供給増加に合わせて生産量を減らすことに合意するかもしれません。
石油価格の上昇は、並行して開催されていたCOP26において、世界が脱化石燃料を求める上で必要なことだ、とみなされました。炭素税や温暖化ガスの排出に高い価格を支払わせる。政府は気候変動対策として化石燃料からの離脱を宣言しました。矛盾した話です。
アメリカのシェール・オイル革命、原油生産拡大と中東の戦争に関与しない外交への転換（アジア旋回）について、何度も記事を読みました。これまでは、唯一の有効な価格の安定化策が、サウジアラビアの大幅増産でした。しかし、アメリカと中東諸国、特に、サウジアラビアとの関係は大きく変化しました。
サウジアラビアに匹敵するエネルギー大国となったロシアが、アメリカに反対するでしょう。OPECと非OPEC産油諸国の力学も変化しています。
****
ゼミで学生たちと読んでいるB. ムーアの『独裁と民主主義の社会的起源』で、パリにおける革命が農民たちの支持を失ったとき、急進主義によるフランス革命は終わった、と知りました。パリの市民や労働者が食料の価格上昇に不満を強めて、政府による穀物備蓄と低価格による販売を要求し、他方では、政府は必死になって農村から穀物を供給させる強硬手段におよび、それでもインフレが抑えられなくなったとき、都市底辺層と農民との同盟は崩れたのです。
****
石油価格上昇に対処する過程で、再び、国際政策協調論が重視されるかもしれません。リチャード・クーパーやジョン・ウィリアムソンの主張でした。
かつて1970年代の石油危機がインフレを招いた後、高金利や国際収支不均衡、そして、為替市場への介入や財政・金融政策の国際協調（あるいはバブル崩壊やユーロ誕生）に向かった歴史を想い出すのは、こじつけではありません。
バイデンは、FRBのパウエル議長を再任することにより、インフレ抑制と景気回復の持続という2つの目標をバランスさせる姿勢を堅持するよう期待したはずです。もし金融引き締めに転換するなら、アメリカの景気回復は抑えられ、インフレが鎮静化するかもしれません。そして高金利は、石油市場の投機的な高騰も終わらせます。
世界の金融市場や為替レートが、各国の政策に大きな調整を迫るのは避けられません。同時に、石油市場への介入は、米中協力の始まりでしょうか? バイデンは、気候変動だけでなく、習近平との協力が重要である局面を国民に説得的に示せるかもしれません。
****
NYTは新規感染者や死亡者数を載せています。COV-19危機を抑えることでトランプ大統領の失策を責めていたバイデンが、さらに多くの新規感染者と死者を出すとしたら、それについて十分な説明を提示できるでしょうか?
1970年代に始まった政治経済秩序の大再編は、現在の私たちにおよんでいます。2020年代は、どうでしょうか? 2016年のブレグジットとトランプは、その後の経過を含めて、グローバルな政治力学が転換する、ほんの予兆であったと思われます。
******************************