IPEの果樹園2015
今週のReview
8/17-22
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ヨーロッパの移民・難民危機 ・・・資本主義への攻撃 ・・・ユーロ危機の先に ・・・中国共産党の支配 ・・・アメリカとインドの関係強化 ・・・安倍首相の戦後70年談話 ・・・人民元切下げの意味 ・・・新興市場の先に
[長いReview]
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主要な出典 Bloomberg, FP: Foreign
Policy, FT: Financial Times, The Guardian, NYT: New York
Times, Project Syndicate, SPIEGEL, VOX: VoxEU.org, そして、The Economist (London)
［これは英文コラムの紹介です．私の関心に従って，いくつか要点を紹介しています．関心を持った方は正しい内容を必ず自分で確かめてください．著者と掲載機関の著作権に従います．］
l アン・クルーガー
FT August
7, 2015
Anne
Krueger: the economist in a hurry
Elaine Moore
アン・クルーガーは，1980年代半ばの世界銀行と，2001年のIMFで，エコノミストとしてトップの地位に就いた．今は，IMFのトップに女性のラガルドがいるけれど，かつて国際機関の職員は男性ばかりだった．
アルゼンチンの債務危機が悪化したとき，クルーガーは国家の破産を，企業と同様に，法的に処理できるよう提案した．そうすれば救済融資は必要なくなる．市場を通じて債務国の金利は高くなり，銀行は債務国の破産処理に従うだろう．債務国は，厳しい緊縮策を強いられるより，新しい投資を増やす政策や改革を優先する．
国家の破産という提案は，それを強く嫌う金融界やエコノミストたちによって葬られた．しかし，世界がますます深刻な債務の累積に苦しむ中で，ユーロ危機に限らず，さまざまな政府や国際機関からクルーガーは招かれ，顧問となり，講演している．
l ヨーロッパの移民・難民危機
FT August
7, 2015
Optimistic
manifesto of a Frenchman scorned by migrants
Gaspard Koenig
FP AUGUST
7, 2015
Germany
Has Refugee Problem and the Problem Is the Germans
BY SUMI SOMASKANDA
NYT AUG.
8, 2015
Africa’s
Scramble for Europe
Ross Douthat
多くの移民たちが，アフリカや中東から，トラックや列車でトンネルを抜け，ワイヤーフェンスを切って，警察を避けながら，ヨーロッパにやってくる．
この危機は，昨年，アメリカ国境で起きた未成年の移民急増事件と似ている．しかし，ヨーロッパとアメリカの移民問題には，2つの大きな違いがある．
第1に，ヨーロッパには統一した移民政策がない．移民たちの多くはEUを目指しているのではなく，イギリスを目指している．イギリス経済は比較的に好調であり，彼らは英語を話し，イギリスにはIDカードがない，など，EUよりも好まれる．
EUでは域内の境界を開放したが，国家主権を維持し，移民政策も各国が決めている．アメリカにも移民をめぐる州間の緊張はあるが，ミシガン州が境界を閉鎖するとか，メイン州が移民の受け入れ割り当てを独自に決める，といった問題は起きない．
統合度の低い，連邦的なヨーロッパで，移民政策に関して国家主権を維持することは，ギリシャに共通通貨を拡大したことと同様に，長期的にEUの統合プロジェクトを破壊する恐れがある．イギリスはEU離脱の国民投票を準備し，デンマークは国境を再導入する実験を始め，フランスではナショナル・フロントが支持を拡大している．ヨーロッパ懐疑論が強まり，南北の分断が顕著な対立を生じている．
第2に，今後，半世紀にヨーロッパに来る移民の規模である．アフリカの人口増大と，ヨーロッパの人口停滞あるいは減少とは，恐るべき対照をなしている．アメリカの移民が国内政治に与えている衝撃を考えることだ．トランプの大統領候補者指名争いを観よ．
アメリカの人口は3億人で，アメリカの南の諸国には6億人が住む．この比率は大きく変化しないだろう．他方，ヨーロッパ人口7億3800万人（EUは5億人）は，人口12億人のアフリカから人口圧力を受けている．2050年の国連の予測では，ヨーロッパ人口が7億700万人に減少し，アフリカは24億人に増える．2100年には44億人だ．
地中海はリオグランデ川より広いが，人口的な均衡は非常に不安定である．アフリカ諸国の政治的不安定性や経済成長の失敗，グローバリゼーションと期待の高まりは，移民の規模を拡大する．もしヨーロッパへの移民が，アメリカが1970年以来経験したメキシコからの移民と同じ規模で生じるなら，2050年までにヨーロッパ人口の4分の1はアフリカ生まれになるだろう．
それは起きそうにない．ヨーロッパ各国は移民を締め出す法律を決めるだろう．しかし，ヨーロッパに住むアフリカ系住民の将来は，その影響を受ける．まだわずかな移民の対応に混乱を生じているヨーロッパを観れば，その準備が何もできていないと分かる．
Project
Syndicate AUG 11, 2015
We the
People of Europe
LASZLO BRUSZT and DAVID STARK
ヨーロッパの統一を強く願う人々は，アメリカ合衆国の創設に関心を向けてきた．他方，多くの人々は，単一市場に政治的な基礎を欠くヨーロッパの問題は，アメリカの先例とは異なる，と反対する．
しかし，アメリカが創設された時代とヨーロッパで続く政治・経済危機とは，顕著な類似性を示している．アメリカ憲法の制定とアメリカ人の誕生は，ヨーロッパが直面する最も困難な問題のいくつかを解決できる日が来る，と考える理由となっている．
13の植民地が結んだ連合規約は，共同市場と，中央銀行を含む共同の諸制度を創り出した．しかし，彼らは財政政策の対立に多くの時間を費やし，債権者と債務者とが反目し，通貨をめぐって闘争した．北部と南部の州の間で，また，大きな州と小さな州との間で，亀裂が深まった．生まれたばかりの国が分裂に向かっているように見えた．
1780年代，アメリカの政治指導者たちの小さな集団が，こうした問題を完璧なまでに再編成した．彼らが考えたことは，政治家たちの間違った確信や不適切な情報，市民を軽視していることが問題の原因ではなく，不適切な政治構造に問題がある，ということだった．
連合規約の下では，現在のEUと同じように，すべての政治がローカルであった．政府の選挙は各州で行われ，州を超えた公約や政党は存在しなかった．Alexander Hamilton, John Jay,
James Madison, and George Washingtonのような指導者たちは，この構造が選挙区や地域に限定した利益を主張する政治家を増やすのであり，「国益」すなわち連邦に参加した諸州の共有する利益が犠牲になっている，と考えた．
これらの問題に対して，アメリカ憲法の起草者たちは，アメリカ合衆国人民に責任を負う国民政府を創ることを提案した．この政府は全同盟の利益を代表して権力を与えられ，諸州の対立を解消するために行動する．そうすることで，アメリカの主権は，その人民に存する，という全く新しい概念をもたらした．
しかし，人民主権というのは新しい原理としてではなく，共有された主権として，連邦主義の原理，さまざまなレベルの政府が，互いに競争するより一致する，というシステムとして考えられた．
アメリカと全く同じ解決策がEUに適用できるわけではないが，ギリシャが債権諸国と対立したように，動機や正当性，問題解決の能力について，国家を超えた政府がなければ，ギリシャの主権は他国の主権を浸食する．将来の危機を回避するには，ヨーロッパの利益を代表する政治家が必要である．
アメリカ憲法が「われわれアメリカ人民は」と書いたとき，まだ，アメリカ人という強いアイデンティティを持つ者は少なかった．市民たちの多くは生まれた土地から30キロの範囲で生活していた．彼らの政治意識は，たとえあったとしても，その州であって，合衆国という同盟ではなかった．国民政府の樹立がそれを変えたのだ．
ヨーロッパの現状は，危機に瀕しているが，1780年代のアメリカに比べて，それほどひどくない．勇気ある政治行動によって，歴史を変え，安定した，新しい政治同盟を誕生するだろう．
Project
Syndicate AUG 11, 2015
Migration
and Memory in Europe
GIORGIO GOMEL
FT August
12, 2015
UK
migration: Toil, trouble and tension
Helen Warrell
何マイルもキャベツやブロッコリーが並ぶ，リンカーンシャー，ボストン近辺の畑で，東欧を抜け出した移民たちが低賃金で，昇進の見込みのない，農作物の収穫をするために畑に散らばっている．彼らの労働のおかげでスーパーマーケットの棚は満たされている．しかし，小さな地方の町で彼らがいることは公共サービスに負担をかけ，住民たちの不満を高める．
保守党は，イギリスの社会福祉が手厚いから，ヨーロッパ中から，さらに遠くからも，移民や難民が集まってくる，と主張する．
「地元の人々や政府は，ここに東欧からの移民がいるべきではない，といった話ばかりする．彼らは儲けている，と．しかし，悪いのはギャングや仲介業者である．私たちは，ただ，働いて，良い生活をしたいと思って来たのだ．」
NYT AUG.
13, 2015
The Plight
of Refugees, the Shame of the World
Zeynep Tufekci
l 資本主義への攻撃
FT August
7, 2015
Top US
executive pay deserves greater scrutiny
NYT AUG.
7, 2015
Capitalists,
Arise: We Need to Deal With Income Inequality
By PETER GEORGESCU
私は恐ろしい．ヘッジファンドの億万長者も，私の友人である，ホームデポの創業者も，多くの経営者が恐れている．所得の不平等が何をもたらすだろうか?
アメリカ人の上位20%は良い暮らしだ．しかし，下位40%は所得だけで生活できず，借金している．不平等が拡大すれば，大きな社会不安が生じたり，重税が課されたりする．トマス・ピケティが提案するように，50万ドルを超える所得に80%も所得税を課すのか?
私たちは，豊かな生活をもたらした資本主義のエンジンを失う危険を冒すことになる．
この国が私に与えてくれた機会は素晴らしいものだった．私は1954年にルーマニアから移民としてアメリカに着いた．両親は私が7歳の時にアメリカに来て働いていたが，ルーマニアはソ連に占領されて帰国できなくなった．私は10歳の時，15歳の兄と強制労働キャンプにいた．アメリカ人民の支援とアイゼンハワー大統領の介入で，5年後に，私たち兄弟はアメリカの両親と再会できた．親切と慈善のおかげで，私は学校に行き，プリンストンとスタンフォードのビジネススクールに入った．
しかし，労働者の訓練や技術開発に投資しなくなったアメリカ企業の利潤は減り，それを大きな配当にするため，株式を買い戻すようになった．
アメリカの経営者たちの中には，私と同様に，不平等に対して行動することへのコンセンサスを示す者がいる．第1に，企業はもっと雇用を増やし，技術革新，研究開発に投資するべきだ．第2に，生産性上昇の果実を被雇用者たちと分かち合うべきだ．それは貧しい家族に追加の所得をもたらし，債務に頼らずに生活できるようになる．企業にとっても売り上げを増やす．課税による社会給付の支出が減る．
これは空想の話ではなく，自由な企業システムを再活性化し，機会や高い生活水準を実現する話である．
FT 9
August, 2015
Corporate
long-termism is no panacea — but it is a start
Lawrence Summers
この数か月，一般に，経済パフォーマンスを改善し，特に，中産階級の所得を改善することに向けた，さまざまな革新的提案が起きている．しかもそれらは，政府の行動によってではなく，経営者の意思決定に関する権限や動機づけを変えることによって，改革を唱えるものだ．その目標は，企業が，より長期的な視野を持ち，労働者，顧客，その他のステークホルダーと企業の成果をより多く分かち合うようにすることだ．
こうしたアプローチに向かう強い条件が存在する．近年の経済危機は，実物経済が過度に投機的な市場に依存することで増幅された．プロの経営専門家たちが投資計画を削るより，むしろ中産階級がよい職場を守りながら生産性上昇を続けられることを，私たちは望んだ．しかし，政府の行動に関する期待が非常に低い水準にあるため，こうした改革を，政府のプログラムではなく，企業の行動を変化させるものとして考えるようになったのだ．
企業行動は，アメリカ資本主義の機能を決定する，という意味で，投資家，経営者，そして大統領候補者たちにとっても，非常に重要だ．企業は，コストを抑制しつつ，労働者を雇用し，動機付けねばならない．総コストが変わらなければ，賃金を増やすほうが労働者の生活はよくなる．底辺への競争が生じるケースでは，最低賃金を規制することには理由がある．
利潤シェアに関する提案も，強気リスク回避傾向を労働者たちが示す場合，これを個別に企業が導入することは難しい．この場合，優遇税制が支持される．
同時に，すべての企業が長期的思考に向かうべきか，という問題がある．かつて日本の系列企業システムは，株式の相互持ち合いを通じて，経営者が市場圧力を受けないようにした．しかし，マクロ経済の問題を別にしても，日本企業は市場の規律を欠き，電子，自動車，ITなどの分野で，指導力を失ってしまった．
企業経営には大きな違いがある．アメリカ政府にGMが救済されたように，自動車産業は長期的思考を支持する最有力産業だ．他方，シリコンヴァレーの新興企業群には市場の規律が重視されるだろう．利潤がなく，収益もほとんどないのに，あまりにも長期的な視点で評価され，ときにはバブルを生じてしまう．
銀行預金や財務省証券で，企業が過剰な資金を保有している状態は，もっと別の問題を示している．彼らは，生産的な投資機会を見出せないのだ．生産的計画なしに，彼らの支出を強いることは無駄である．株主への配当をやめさせて，その代わりに企業買収が増える，というのでは意味がない．
生産的な投資ができることを投資コミュニティに納得させることが重要だ．
NYT AUG.
12, 2015
Capitalists,
Arise!: Q. & A. With Peter Georgescu
By PETER GEORGESCU
l ユーロ危機の先に
Project
Syndicate AUG 6, 2015
What
Greece Needs to Prosper
EDMUND S. PHELPS
一国の繁栄をもたらすのは，革新と企業家精神であって，「雇用」や，それをもたらす「需要」で測るのは間違いだ．
ギリシャを観ればよい．ギリシャの経済危機は「緊縮」策の結果ではない．そのような主張は，歴史を誤解し，政府の財政政策の力を誇張している．すなわち，ギリシャの雇用が減ったのは，緊縮策を取る以前から始まっている．政府が信頼を失ったから起きたのだ．
「需要学派」は，財政緊縮があるかどうかに関係なく，政府支出の増大は雇用を恒久的に増やす，と考える．しかし，追加の政府支出は債券の発行を必要とし，それを外国投資家が購入しなければ，ギリシャ国内で売るしかない．国内で成長のための装備がない国で，賃金に対して家計の債券購入が増えるだろう．労働供給は減り，雇用も縮小する．
支出不足がギリシャの危機の原因ではないように，取るべき解決策は，支出増ではない．正しい治療は，そのコーポラティズムを解体することだ．縁故や口利きによって公共部門はますます多くを雇用し，エリートや既得権益が民間部門にまで広がっている．それはヨーロッパの左派勢力の利益かもしれないが，ヨーロッパの利益ではない．
ギリシャは真の構造改革を実行するべきだ．それは債権国の役割ではなく，ギリシャ人の責任だ．
FT 9
August, 2015
Democracy
at the heart of fight for Greece
Martin Sandbu
NYT AUG.
9, 2015
European
Political Poker
By ANNA SAUERBREY
ユーロ危機が長引いたのは，EUの根本的な欠陥，すなわち，民主的な正当化の機能を欠くからだ．ショイブレ財務大臣がギリシャのユーロ圏離脱案を交渉において示唆したように，国家間の交渉は常に二重のポーカーゲームになってしまう．
FT August
10, 2015
Berlin
must lead Europe towards closer union
Constanze Stelzenmüller
ユーロ危機やEU統合を嫌う者は，統合そのものがヨーロッパの原罪である，という．
・・・EUは中央集権的な超国家である．国家主権を弱め，市場の力を拡大し，文化の違いを薄め，社会的な連帯を破壊し，よそ者を連れてくる．大陸規模で，低温殺菌された，コミュニズムとクラフト・チーズを混ぜ合わせる．ユーロを捨て，EUを離脱し，国境を閉ざして，自由，正当，われわれの栄光を取り戻そう，・・・と彼らは主張する．
こうした批判はヨーロッパの左派と右派とを同盟させる．しかし，彼らの話は幻想である．
EUは，ヨーロッパ諸国にとって，さまざまな問題の解決策であった．ヨーロッパ内の対立を解消し，大国と小国との発言力の違いを調整し，グローバリゼーションや，中国，ロシア，など，地政学的圧力にも対抗するために，EUは前進するべきだ．
メルケルのように，危機を繰り返しながら漸進的に進むのか? あるいは，少なくともユーロ圏内で，財政・政治同盟へと一気に飛躍するのか? ヨーロッパは共通の軍隊も，共通の移民政策も，必要としている．
ヨーロッパ最強のドイツ，そしてメルケル首相は，一層の統合を他の諸国が受け入れるように行動し，説得する，その責任を負っている．
FT August
11, 2015
A Greek
deal based on fear and mistrust
Martin Sandbu
Project
Syndicate AUG 12, 2015
The Threat
of Greek Debt Relief
CHRISTOPH M. SCHMIDT
FT August
13, 2015
IMF:
Lagarde eyes new act in Greek drama
Shawn Donnan
Project
Syndicate AUG 13, 2015
How the
IMF Failed Greece
ARVIND SUBRAMANIAN
ギリシャは，融資を受けて緊縮策を続けるか，融資を拒んでユーロ圏を離脱するか，という選択を迫られた．しかし，もう1つの選択肢があったはずだ．十分な融資を受けて，ユーロ圏を離脱する，というものだ．
いずれにせよ，ギリシャが回復するには，プライマリーバランスの回復と構造改革は避けられない．ユーロ圏を離脱し，債務を削減して，大幅な切下げができるなら，これらの達成は容易になる．EU内で深刻な意見対立があっても，IMFならそれを行えたはずである．
FP AUGUST
13, 2015
We Need a
New Euro, but for Losers
BY DANIEL ALPERT
l 石油価格の修正
Project
Syndicate AUG 7, 2015
The Right
Time to Reform Fuel Pricing
JEFFREY FRANKEL
大幅に下落している石油価格の変更は，多くの目的を同時に達成する例外的なケースである．地球温暖化，安全保障，財政赤字，所得分配．
l マクロプルーデンシャル政策
Project
Syndicate AUG 7, 2015
The
Promise and Peril of Macroprudential Policy
BARRY EICHENGREEN
マクロプルーデンシャル政策には問題がある．実際，金融資産の価格を持続可能な水準であるかどうか，たとえ中央銀行でも，判断することは難しい．また，1929年には株式投資を規制し，2006年には不動産開発融資を規制したが，その結果は，銀行以外の金融機関がそれに代わっただけであった．
金融政策，金利を利用するには，2つの条件が必要だ．１．金融の安定性に対するリスクが顕著に高まっていること，2．金融政策の他の目標を犠牲にしないこと．
l イラン核合意
NYT AUG.
7, 2015
3 U.S.
Defeats: Vietnam, Iraq and Now Iran
David Brooks
戦争の目的は，それ以外では他国がしようとしないことを，させることだ．その意味では，オバマ政権がイランにさせたいと思ったこと，核武装を阻止し，その能力を破壊し，査察する，は実現できなかった．ベトナムやイラクと同様，戦争に敗北したとき，受け入れる条件を交渉することができる．それがイランとの核合意だ．
FP AUGUST
10, 2015
Forget
Sykes-Picot. It’s the Treaty of Sèvres That Explains the Modern Middle East.
BY NICK DANFORTH
FP AUGUST
10, 2015
The Myth
of a Better Deal
BY STEPHEN M. WALT
FP AUGUST
11, 2015
When
Multilateralism Met Realism — and Tried to Make an Iran Deal
BY JAMES JEFFREY
オバマ政権によるイランとの核合意は，多角的な理想主義の典型である．国際関係は，道義的な，秩序ある，合理的で，法の支配に基づくものである．
しかし，イランのような革命国家は，その秩序に従わず，多角的理想主義に問題を生じる．オバマ政権は，それでも，国際秩序に従うほうが，イラン国民ははるかに大きな繁栄を実現できる，と説得し，アメリカの一層の関与を正当化する．
他方，一方的な軍事力による強制が国際関係の本質である，と考えるリアリズムにとって，イランとの核合意はアメリカの目標を大幅に譲歩したものでしかない．戦争を支持することは避けているが，リアリズムを支持する者たちは，イランとの交渉でもっと有利な合意が制裁を強化することで可能である，と主張する．
つまり，双方が合わさって，イランとの合意を実現するのである．オバマ政権に必要な，合意の実行を促す強制力こそ，リアリズムとの論争である．
NYT AUG.
12, 2015
If I Were
an Israeli Looking at the Iran Deal
Thomas L. Friedman
現実に重要な結果が関わる外交政策において，イラン核合意に反対する人々の「魔術思考」には驚かされる．
NYT AUG.
13, 2015
Mr. Obama,
Try These Arguments for Your Iran Deal
Nicholas Kristof
NYT AUG.
13, 2015
The High
Price of Rejecting the Iran Deal
By JACOB J. LEW
l 広島・長崎の70年
NYT AUG.
7, 2015
Nagasaki,
the Forgotten City
By SUSAN SOUTHARD
NYT AUG.
7, 2015
Remembering
Hiroshima, and How It Changed the World
By SERGE SCHMEMANN
広島・長崎に原爆を投下する決定は，アイゼンハワーが疑わなかったとしても，その後の私たちに残されている．
(後半へ続く)