（前半から続く）
The Guardian,
Wednesday 8 July 2015
I can’t support a
Europe that acts as a thuggy bailiff against Greece
Suzanne Moore
The Guardian, Wednesday
8 July 2015
Grexit would
strengthen, not weaken, the eurozone
Christoph Meyer
FT July 8, 2015
Jack Lew and
Christine Lagarde urge debt relief for Greece
Barney Jopson and Shawn Donnan in Washington
FT July 8, 2015
Alexis Tsipras
loses Sigmar Gabriel, his last best hope in Germany
Stefan Wagstyl in Berlin
Project Syndicate
JUL 8, 2015
Syriza’s German
Fixation?
NIKOLAOS PAPADOGIANNIS
FP JULY 8, 2015
Just What Makes a
‘Good European’?
BY EMILY J. LEVINE
FP JULY 8, 2015
The Geopolitics of
a Grexit Are Actually Pretty Boring
BY DIMITAR BECHEV
The Guardian,
Thursday 9 July 2015
With 28 versions of
Europe, it’s no wonder we barely recognise each other
Timothy Garton Ash
その原因ははるかに深い，ヨーロッパの統合化計画が数十年前に示した構造的な弱点にある．責任ある政治指導者たちはほとんど故人となった．
ギリシャに顕著に示されたユーロ危機に責任がある2人の政治指導者とは，フランスのミッテラン大統領と，イタリアのアンドレオッティ首相である．2人の老獪な指導者たちは，ベルリンの壁が崩壊したとき，東西ドイツ再統一への支持と交換に，西ドイツのコール首相をヨーロッパ通貨同盟の予定表に組み込んだ．しかし，通貨同盟を機能させるのに必要な財政同盟は受け入れなかった．
それは多くの原罪の一つでしかない．フランスとイタリアはドイツの参加を約束させたが，ルールはドイツが書いた．ドイツのルールはインフレを抑えることに重点を置き，それ以外のマクロ経済状態にはふさわしくない．しかも，フランスとイタリアが参加する通貨同盟は，ドミノ効果を生じて，スペインを，さらにポルトガルを，そして近代化されていない，縁故主義の国家を持つギリシャまで含めた．
コールは，第2次世界大戦後の経済統合が，究極には政治統合の触媒になる，と考えた．しかし，ドイツだけでなく，ヨーロッパ諸国は戦争，占領，独裁の記憶を失い，よりプラグマティックになって，統合の夢に失望し始めた．
民主主義と官僚制とが対比されるが，ヨーロッパはその両方のマイナス面を実現している．非現実的な，一面的な経済原則に固執し，ヨーロッパの指導者たちは民主主義と民主主義との対立を強める．
FT July 9, 2015
Europe will pay the
price for Greece
Philip Stephens
FT July 9, 2015
Europe must
remember that this crisis is not Greece alone’s
Norbert Röttgen
Project Syndicate
JUL 9, 2015
Europe’s Greek
Failure
DANIEL GROS
物語は重要だ．
事実は争う余地が無い．2010年初め，ギリシャ政府は財政破綻するしかなく，ヨーロッパ諸国とIMFはそれを防いだ．その後，ギリシャはさらに多くの救済資金を得た．
しかし，時間が経つにつれて，ギリシャとい債権者たちとはこうした事実を全く異なる形で解釈するようになった．ギリシャの経済状態が悪化したことで，ギリシャ人たちは，融資が彼らを救済するものではなく，ドイツとフランスの銀行を救済するものだ，と感じた．この物語においては，ギリシャ政府の政策失敗が不況をもたらした責任は無視された．
逆に，債権者たちは，財政的にだらしない国を破産から救った，と感じていた．この物語では，ドイツの銀行が行ったギリシャの融資が財政赤字を長く許してきた，という事実をドイツの政策担当者たちが無視するようになった．
どちらの物語も真実を多く含むが，重要な事実を無視していた．例えば，2012年初めまで，融資の大部分は満期になる債務の支払いだけであった．ギリシャ債券の保有者はフランスやドイツの銀行ではなくなった．ほとんどの銀行が，損失を出して債券を，リスクを好むヘッジファンドや他の投資家に売却した．また，民間債権者はほぼ半分への債務削減を受け入れた．フランスやドイツの銀行が損失を受けなかった，というのは間違いだ．また，もし救済されなければ，ギリシャは既に行った過剰な政府支出を，もっと急激に削減しなければならなかっただろう．
ギリシャ経済は回復し始めた．交渉もほぼ終結していた．財政目標に合意し，後はその達成手段であった．ギリシャ政府は増税を考えたが，債権者側はそれを成長にとって良くないと反対した．そしてタックス・ベースを拡大するような改革，免税特権の廃止を求めた．
ところがギリシャはこれを主権の問題として拒み，債権者側は国民投票によって否決させたギリシャ政府を信頼できないと非難した．
重要な問題は，その境界内に現れた対立する，高度に破壊的な物語に代わる，強力な物語をEUが示せないことだ．
VOX 09 July 2015
LSE letter on
Greece crisis
Francesco Caselli, Camille Landais, Christopher Pissarides, Silvana
Tenreyro, Wouter den Haan
VOX 09 July 2015
Lessons for Greece:
Forcible currency conversions from 1982 to 2015
Carmen M Reinhart
固定レート制を放棄することと同じく，新通貨の導入は破滅を意味しない．しかし，債券に関する通貨の転換は難しい．実質的なドル化やユーロ化を行った国のケースが問題になる．
NYT JULY 9, 2015
Germany’s Failure
of Vision
By BRUCE ACKERMAN
NYT JULY 9, 2015
Weighing the
Fallout of a Greek Exit From the Euro
By JACK EWING
FP JULY 9, 2015
Athens Has Made Its
Peace With Austerity. But Will Europe Make Its Peace With Athens?
BY DAVID FRANCIS
Bloomberg JUL 9,
2015
What Greece Can
Expect
By Carmen M. Reinhart
ギリシャでは強制的にユーロ圏離脱が起きるかもしれない．その影響を，5つのケースから推測できる．アルゼンチン2002年，1989年，ボリビア1982年，メキシコ1982年，ペルー1985年．
l 中国株式市場の動揺
FT July 3, 2015
Chinese authorities
move to prop up market as rout deepens
Gabriel Wildau in Shanghai
FT July 3, 2015
China fails to stem
share market turmoil
Josh Noble in Hong Kong
中国政府は株価下落を止めるために必死で介入したが，無駄だった．3週間で，その努力は失敗に終わった．
上海総合指数は，6月12日の最高値から28％下落した．この15取引日で，中国上場企業から3兆ドル以上が失われ，それはスペイン，ロシア，イラリア，スウェーデン，オランダの株式市場を合計した額より大きい．
信用取引の普及が，株価下落で，証拠金の追加をめぐる急激な売却につながり，ますます株価を下落させている．
FT SUNDAY, 5 JULY,
2015
Calling time on
China’s credit and stock market party
George Magnus
NYT JULY 5, 2015
China’s Market Rout
Is a Double Threat
By KEITH BRADSHER and CHRIS BUCKLEY
この3年間沈黙だけで批判を圧倒してきた．しかし，習近平の不可侵性も今度の株価急落で失われた．
FP JULY 5, 2015
China Waits With
Bated Breath for Monday’s Opening Bell
BY BETHANY ALLEN-EBRAHIMIAN
FT 6 July, 2015
Market turbulence
in China tests Xi’s reform agenda
Tom Mitchell in Beijing
FP JULY 6, 2015
China’s Stock
Market Safety Net Is Too Much, Too Late
BY DANIEL ALTMAN
北京は株価をコントロールしようとする．しかし，バブルが起きるのを防ぐことより，その破裂を止めることの方が難しい．既に多額の資産が失われており，今となっては何もしないことがベストである．しかし，政府を何もしないように抑えることはできないだろう．
中国の株価下落は，新しい社会構造が現れつつあることを示したものだ．それはアメリカでドットコム・ブームが起きたように．当時，昼食時に，2人の建設作業員が株の話をしているのを聴いた．彼らは企業のことも株価の水準の適正さも，何も調べずに，株式を買っていたのだ．1999年には，お金がある者は皆そうしただろう．実際，それで株価は上昇し続け，株式売買は誰でも儲かったのだ．
同じことが中国でも起きた．
問題は，株を買う人々が2008年で大きく変わったことだ．中国はすでに世界最大のオンライン売買市場を形成しており，初めて株を買う何千万人もが信用取引で市場に参加してきた．その多くは新興の中産階級であるが，彼らが高度な分析能力を身に付けているとは言えない．高校を卒業していないものも多い．
政府の対策は間違っている．株式の新規公開を止めさせたが，それでは既存の株主を保護するだけで，新興企業の資金調達が妨げられる．株式取引業者から，ほとんど強制的に，安定化基金を集めたが，まだ株価の水準が適正かどうかもわからないのに，介入の効果は期待できない．むしろ，何もしないより，事態を悪化させる危険がある．
将来の株式市場では，中国でもアメリカのように，多くの建設労働者が安心してインデックス投資や安価な手数料で長期保有するようになり，多くの情報処理や高度な分析能力を必要としない投資ができるようになるだろう．彼らは株価収益率など，簡単な指標をチェックして，株価の動きを知るだけで良い．
Bloomberg JUL 6,
2015
China's Bull Market
in Conspiracy Theories
William Pesek
政府の株価回復策が失敗する中で，陰謀説が現れた．
(China Daily)
2015-07-06
Stock market
interference is a necessary move
FT 7 JULY, 2015
China stocks fall
in defiance of Beijing’s support efforts
Patrick McGee and Josh Noble in Hong Kong and Gabriel Wildau in
Shanghai
FT 7 JULY, 2015
China blue-chips
get Beijing boost
Josh Noble in Hong Kong
FT 7 JULY, 2015
China’s stock slump
pits the party against punters
Bloomberg JUL 7,
2015
China Tries Japan's
Approach to a Stock Bubble
William Pesek
1990年代初め，日本政府も株価の急落に対して介入政策（PKO）と空売り規制を行った．年金基金や郵便貯金の資金が大蔵省を通じて大規模に株式購入に使われたのだ．
日本の失われた数十年や経済停滞は，当時の宮沢内閣にさかのぼることができる．中国政府も同じ過ちを繰り返そうとしている．根本的な問題に手を付けずに，表層的な対応に終始した．
FT July 8, 2015
Beijing meets its
match in the markets
David Pilling
FP JULY 8, 2015
The Right Way to
Buoy China’s Stock Markets
BY DANIEL ALTMAN
こういう時こそヘッジファンドが有効に投資を行うはずだ．さまざまな政府介入よりも，外国からの投資を自由化することが，将来の発展にとって望ましい．
FT July 9, 2015
Regulators on hook
for China stock slide
Tom Mitchell in Beijing
FT July 9, 2015
Prestige of the
Communist party tumbles in the Great Fall of China
James Kynge
日曜日，精華大学の新卒業生たちが，正装して，学位を授与される式典が始まってすぐ，式次第に則ってスローガンを叫んだ．「A株の価格を回復させて，人民に利益をもたらすぞ！」
中国の最高学府が生んだ最高の知性を持つ若者たちが，このようなスローガンを叫ぶことは，部外者なら奇妙なことだと思うだろう．国民の団結とか，社会主義のイデオロギーとか，中国の過去の栄光を取り戻し，日本の帝国主義者たちと西側の大国が与えた恥辱の100年を払しょくするぞ，などと叫ぶほうが，愛国教育にふさわしいのではないか．
しかし，そうではない．A株の価格引き上げこそ，北京の戦いの中心を占めている．株価の下落を止め，平静さを回復する過程で，彼らの信頼を取り戻さねばならない．株価下落は，資産を失ったことだけでなく，共産党が描く権力と人民との基本的関係を破壊する恐れがある．
Carl Walter and Fraser Howieは著書Privatizing Chinaで書いている．「中国では，市場が国家によって操作され，国家によって規制され，国家によって法制化され，国家によって所有された企業が株式を売却することで国家に利益をもたらしている．」 株式市場は社会主義に奉仕するのだ．
株価下落はこの快適な構造を脅かした．上海と深圳の株価指数が30%近く下落したことで，上場企業の資産価値は3週間で約3兆ドルが消えた．この急落は，共産党が引き続き市場を操作できるという信頼が消えたことによるものだ．共産党の権威は急激に低下した．
先週，世界銀行が発表した報告書は，中国における金融システムの機能不全について国家の役割を指摘している．国家は健全な金融システムの発展に必要な3つの役割を兼ねてしまっている．すなわち，株式市場を積極的に育成し，株式の所有者となり，取引を規制することだ．国家は過度に介入し，価格を管理し，資源配分をゆがめ，融資を誘導し，金融システムを広く所有して，規制政策を決めている．
中国の金融資源の無駄は壮大な規模に達する．中国式の株価防衛システム，「万里の長城」に国民の貯蓄が消えていくだけでなく，2009年から2013年に行われた固定資産投資の約半分，6.8兆ドルが非効率なプロジェクトであった．
資本配分に自由な市場メカニズムが必要である．しかし，今のところ共産党指導部は旧来の命令と管理を信じている．それゆえ精華大学の卒業生たちは愛国心を持って叫ぶのだ．
NYT JULY 9, 2015
China’s Stock Crash
Highlights Need for Financial Reforms
By THE EDITORIAL BOARD
FP JULY 9, 2015
Meet the Man
Chinese Stock Investors Love to Hate
BY DAVID WERTIME
Bloomberg JUL 9,
2015
Stock Slide Ruins
China's Illusion of Control
By Noah Feldman
Bloomberg JUL 9,
2015
5 Reasons China
Matters
By Mohamed A. El-Erian
l イラン核合意
NYT JULY 3, 2015
What Do
Iranian-Americans Think of the Nuclear Deal?
By REZA ASLAN
FT 7 JULY, 2015
A nuclear deal will
not banish the Middle East’s demons
David Gardner
NYT JULY 9, 2015
Iran’s Unserious
Critics
Roger Cohen
l チャールストン
FP JULY 3, 2015
Charleston, July
4th, and the Transatlantic Slave Trade
BY LAURIE GARRETT
NYT JULY 6, 2015
How Los Angeles Is
Becoming a ‘Third World’ City
By HÉCTOR TOBARJULY 6, 2015
l エジプト
FP JULY 3, 2015
Egypt’s Coming
Chaos
BY STEVEN A. COOK
l アイスランドとアイルランド
VOX 04 July 2015
Currency is not
destiny
Stephen Kinsella, Hamid Raza, Gylfi Zoega
アイスランドとアイルランドは，どちらも資本流入で大きなブームを経験し，その後の資本流出と厳しい不況が失業や賃金の下落を招いた．アイスランドはユーロの中央銀行がなかったために銀行システムを破たんし，資本規制して，対外債務をデフォルトして負担を追わなかった．他方，アイルランドには中央銀行があったため，銀行システムが破たんを免れたが，その後の債務調整はアイスランド以上に深刻な不況をもたらした．
通貨制度の違いは，調整過程に重要な差異をもたらす．
l ロシア
FT SUNDAY, 5 JULY,
2015
Russia: Powers in
the balance
Neil Buckley and Kathrin Hille
NYT JULY 5, 2015
Russia's Virtual
Universe
By MAXIM TRUDOLYUBOV
FT 6 July, 2015
Great Game echoes
in summit halls for Putin’s pursuit of China ties
Kathrin Hille in Moscow
FP JULY 9, 2015
Back to the Future:
World Politics Edition
BY STEPHEN M. WALT
FP JULY 9, 2015
Why Did Russia Veto
Recognizing Srebrenica as a Genocide?
BY REID STANDISH
l プエルトリコ
FT SUNDAY, 5 JULY,
2015
Puerto Rico bond
insurers: wrap song
NYT JULY 5, 2015
The Dominican
Republic Must Stop Expulsions of Haitians
By ROXANNA ALTHOLZ and LAUREL E. FLETCHER
SPIEGEL ONLINE
07/08/2015
America's Greece
Fixing Puerto Rico
Could Provide Answers for Europe
An Essay By Barry Eichengreen
プエルトリコはアメリカのギリシャである．しかし，ヨーロッパはギリシャの債務危機を解決することに紛糾して，国内政策や外交においても動けなくなっている．
アメリカ政府は，プエルトリコを破産裁判所に送った．中国やロシア，イスラム国家にも対抗する．
Bloomberg JUL 8,
2015
Puerto Rico's
'Colonial' Power Struggle
By Noah Feldman
l 台湾
FT 6 July, 2015
Taiwan’s precarious
balance
Dan Bogler
l 日本の女性労働者
FT 6 July, 2015
Japan: Women in the
workforce
Leo Lewis
l アメリカ外交
FP JULY 6, 2015
If Only the World
Could Fail Like Americans Do
BY DAVID ROTHKOPF
l ウクライナ
Project Syndicate
JUL 7, 2015
Why Ukraine
Deserves a Haircut
ERIK BERGLÖF
Project Syndicate
JUL 9, 2015
Russia’s War on
Ukraine’s Economy
ANDERS ÅSLUND
l 国際開発税
Project Syndicate
JUL 7, 2015
International
Taxation and Global Development
JOSÉ ANTONIO OCAMPO
l TPP
FP JULY 7, 2015
9 Ways the TPP Is
Bad for Developing Countries
BY RICK ROWDEN
l イギリス予算案
FT July 8, 2015
Summer Budget:
Disraeli’s heir dishes the Labour party
Martin Wolf
FT July 8, 2015
Summer Budget:
Osborne focuses on the right place
Stephanie Flanders
FT July 8, 2015
Summer Budget:
Osborne unbound delivers a blow to the state
Janan Ganesh
FT July 8, 2015
Summer Budget:
George Osborne’s most audacious gamble
FT July 8, 2015
Summer Budget:
Osborne’s minimum wage gamble on jobs
Tim Harford
The Guardian,
Thursday 9 July 2015
George Osborne’s
budget was more New Labour than Thatcherite
Martin Kettle
FT July 9, 2015
Osborne scrounges
from Ed for the Tory strivers’ charter
Robert Shrimsley
l IMF改革
Project Syndicate
JUL 8, 2015
Modernizing the IMF
HAROLD JAMES and DOMENICO LOMBARDI
IMFの改革として，人民元をSDRの価値に反映させるのがよい．SDRは，国際流動性が不足することを懸念した欧米の論争によって生まれた．国際通貨の市場で為替レートが不安定化すると，SDRの利用が増える．その意味では人民元を加えることは正しい．
l キューバ
NYT JULY 8, 2015
Marco Rubio:
Obama’s Faustian Bargain With Cuba
By MARCO RUBIO
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The Economist June 27th 2015
The right to die
Muslims in China: Wooing Islamists with a beer festival
What to do with Japan’s elderly: Out to pasture
The Charleston shooting: At half-mast
Charlemagne: The ties that bind
Diasporas: Gone but not forgotten
Elizabeth Holmes: Holmes is where the heart is
（コメント） 同性婚の次は，死を選ぶ権利，が議論されています．中国の西域におけるイスラム教徒への中国語教育，日本の高齢者対策，もしくは，「姥捨て山」の連想，アメリカ，チャールストンの教会襲撃犯が示した人種差別の醜悪さと，信者たちが示した高貴さ，民族離散の再組織化，エリザベス・ホームズという企業家の夢．
こうした問題について，日本人は明確に自分たちの考えを持って，主張できるでしょうか? 学校でディベートを教えるのは，形でしかない，と思います．
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IPEの想像力 7/13/15
高齢化社会についてのNHKスペシャルを観ました．特に目立った意見は聞けません．
そんな不満を持て余していたとき，社会保障費（医療保険・年金・失業手当）は一種のターミネーターや移民に関する論争なのだ，と思いました．
移民は異なる社会からやってきます．多くの場合，移民は受け入れ側の強い反発や排除を招きます．ターミネーターやロボット，AIは未来からの移民であり，社会保障は過去の世代からの移民です．彼らが，現在，働く人々と，どのような関係で結び付くのか?
移民政策を決めるのは，その政策による経済効果だけではありません．支配的な思想・イデオロギーや政策決定の制度化，運動の組織化，典型的な事例に物語を広める政治キャンペーン，など，移民論争の複雑な歴史過程で，移民政策の政治的な局面が決まります．多くの場合，危機を契機として，新しい政策へ動きます．
若者と高齢者とを対立させ，社会保険の集団ごとに対立させるのでは，優れた解決策に結びつかない，と思います．学者の委員会が常に正しいことを決める，というのも間違いです．
社会保障を働く人々が歓迎するには，既に書いたことですが，いくつかのアイデアに期待します．
・高齢者へのベーシック・インカム．すべての資産と所得を失った（放棄した）老人に衣食住を保障してほしい．高所得者や資産家には，離脱しておく権利を認める．
・経営者の誘因．正規・非正規の労働者に対する企業の負担を，長期正規雇用に誘導する．短期・非正規社員を雇用すれば，企業がそれだけ不利になるような税負担や仕組みを考える．
・医療費の負担をもっと減らす．利害関係者による制度運営を改め．コミュニティーとして健康の増進，病気の治療・予防を推進する．インターネットを活用し，診断，投薬，治療，入院，などを再編する．
・「非政治化」や「超党派」ではなく，もっと政党は解決策を公開し，論争する．むしろ政党の違いを社会保障の考え方で示す．社会保障に関するコンセンサス形成を積極的に進める．
・フレキシキュリティーを実現する．積極的に社会保障を提供することで，労働市場の弾力性を高め，積極的な投資を促す．（コリン＆パリアー「ロボットが雇用を揺るがす」フォーリン・アフェアーズ・リポート2015年7月）
私は，釜石市でパン屋を開業したいな，と願いました．週の前半はパン職人，後半は大学講師，という理想です．しかし，100円余りのパンを売ることで，どれほどの所得が実現できるのか，全く分かりません．公的な機関で，さまざまな土地のさまざまな職業について，経営収支と事業の見込みを公開してほしいです．
さまざまな仕事を通じて，私たちは幸せを感じることができます．一つの仕事に縛られ，技術変化によって職場を失い，年老いて住む場所もない，そんな先進国であれば，日本人は不幸です．
社会保障が破たんした未来の世界から，債務者が，財務大臣と中央銀行総裁を誘拐し，あるいは国会を占拠するために，テーミネーターを送ってくると思います．
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